总结

质押资金池及其质押衍生品的存在与 MEV 提取具有相似的市场现实性，一定程度上讲是不可避免的。只要创建和使用它们存在私人利益，它们就会存在并蓬勃发展。但是如果正确的解决方案最终胜出并被充分采用，那么它也可以为以太坊带来系统性的好处。

鉴于 stETH 的巨大网络效应，以及去中心化资金池可能既非托管又可能从 MEV 中赚取更多收入的事实，我们认为会有一个这样的去中心化资金池可以赢得整个市场。

因此，我们应该专注于确保一个非监管性的、强大版本的 stETH 赢得市场，而不是中心化质押资金池，以确保取得良好的系统性结果。

鸣谢：感谢 Arjun Balaji、Vasiliy Shapovalov、Konstantin Lomashuk 给予了有价值的意见和审阅本文。

来源链接：research.paradigm.xyz