流动性溢价

流动性溢价 (Liquidity premium) 是指将一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。在较短的时间以接近市价的价格将资产转换成现金则称该资产有较高的流动性。在 NFT 领域，流动性溢价是指利用高流动性转化为更高的 NFT 价值。

简单来说，一方面，市场参与者普遍看好一种标的 NFT 的交易前景，持有者更愿意长期持有；另一方面，市场参与者认为其他标的物的未来前景不便不如标的 NFT。这两种预期心理不断交织，不断强化，就会催生出标的 NFT 的高流动性，产生流动性溢价。

流动性溢价是为什么链上创建的代币应该比链外资产具有更高价值的主要原因。ERC 标准的 NFT 很容易在二级市场上面向持有 ETH 的人增加曝光度，增加潜在买家的数量。通常来说，投资者更喜欢投资交易量较高的 NFT 类别，因为高流动性降低了持有 NFT 的风险。

而且，即使在相关平台关闭后，NFT 失去效用价值的极端情况下，只要有人愿意买卖 NFT，高流动性的 NFT 资产就仍然有价值。另一方面，那些没有基于以太坊的 NFT 标准普遍来说缺乏流动性，在这些平台上创建的 NFT 价值也就经常大打折扣。

开发人员可以充分利用其代币经济学的特点，鼓励用户增加交易频率，增加资产持有者参与度，提高 NFT 的流动性。例如，游戏可以设计机制，促使玩家交换资产以保持在游戏中的竞争力，如果资产闲置时间太长，NFT 资产则会相应出现贬值。

享受价值

除此之外，NFT 还具有享受价值。享受价值虽然表面上不及功能价值物质收益多，但能够更加清楚地勾勒出数字稀缺带来的享受元素，能够体现出 NFT 是有温度的科技产品。

一只普通的加密猫可能在市场交易中售价不会太高，但可能它来自于某个朋友的转赠，或邂逅于某个机缘巧合，而此时 NFT 独一无二的特点就使得手中的资产更加珍贵。对于大多数数字资产来说，这种内在的享乐价值毫无意义。但对于 NFT 来说，这可以成为吸引买家或所有者的附加值。

价值的享乐方面非常抽象，有一个术语叫做「传记索引性（biographical indexicality）」。在收藏品理论中，人们喜欢收藏品，因为他们有某种传记元素，可以索引到过去某些重要事件或某人的历史生活。而这个概念正通过 NFT 的形式，蔓延到数字空间。NFT 不再是算法或计算，而是变成生活中的有机组成部分。

估值挑战

虽然上文提到 NFT 估值的公式，但 NFT 的价值远非用这几个指标就能一概而论，也不能说利用这一次公式就能明确地测量出 NFT 在市场中准确的价值高低。