小结

DeFi 中广泛采用的超额抵押锁定了流动性——任何资产用于抵押，就意味着放弃其他收益更高的用途。例如，资产被抵押，意味着放弃在价格高点出售的权利。资产价格波动性越大，或抵押期越长，流动性成本则越高 [1]。

ARCx Sapphire v3 通过评估链上地址的历史活动记录来计算地址的信用分，以此激励链上的信用体系建立，能够降低抵押率，提高 DeFi 资源的利用效率，其现实意义不言自明。

总体来看，DeFi Passport 的采用率如何将是其未来发展的关键。如果产品的接受程度广，能够吸引更多的 DeFi 协议为高信用分的地址给予优惠，对用户信用的度量将更加准确，产品用例也将随之延展；如果产品采用率低，则信用分未免成为空中楼阁、不足为凭。ARCx Sapphire v3 的表现如何值得期待。