原文标题：《暴跌给 DeFi 带来大考验，或预示以太坊、波卡等的多链格局的未来走向》
撰文：五火球教主

519 大惨案你一定还历历在目，是个圈内人就很难忘记这一天，毕竟这是可以与 312「齐名」的史诗级瀑布。

你可能也听说过 XVS 在 519 当天遭遇的尴尬，XVS 遭遇了「史诗级」清算，而这场清算，本质上来说与 519 当天的暴跌几乎毫无关系。

事情是这样的，众所周知 Venus 是可以抵押 XVS，借出 BTC 或者 ETH 等资产的抵押率为 80%，而 XVS 的流动性相对于主流币其实差很多。某大户发现了这个「漏洞」，便有了如下神操作：

1. 短时间内花了几千万美元，把 XVS 的价格从 70 美元拉倒 140 美元。
2. 高位抵押 XVS 借出了四千个 BTC 和上万个 ETH。
3. 跑路。
4. 任由 XVS 价格迅速下跌开始清算。
5. XVS 由于流动性不够短时间内无法清算，给 XVS 平台造成了上亿美金的坏账。

据一位社区成员说，上百万个待清算的 XVS 低价挂在那，被清算人（大概率是机器人）花了十几个小时才慢慢买光。

于是引发了我们这样的思考：当前的多链宇宙下，是否每条链真的可以独立运行好一整套 DeFi 的金融体系？包括兑换，借代，稳定币，合成资产。

就目前的区块链现状而言，这个答案很有可能是「悬」。

无处不在的清算

清算是个平常你完全不会注意到的事情，因为确实不怎么发生。然而当极端行情来临之时，清算无处不在。

就拿 DeFi 基础四件套：兑换、借代、稳定币（这里特指 DeFi 原生加密抵押型稳定货币，比如 DAI，LUSD 等）和合成资产来说。你会发现除了兑换，其他三个都有清算机制作为其核心组件。

简单来说，不清算，无 DeFi。每次极端行情，像是 312、519，也都相当于是一次各个项目的清算机制，乃至整个 DeFi 系统「健康程度」的一次大考。

各个平台的清算各不相同，比如 MakerDAO 是资产拍卖机制，Compound 和 AAVE 是清算者直接以折扣价接管债务人的仓位机制，最近的稳定币新秀 Liquity LUSD 更是设置了三重清算（稳定池，债仓转移，全局清算）机制，有兴趣的朋友可以自行查阅，在这儿就不展开讲了。

然而无论是何种清算机制，都避不开这么基本三大步：

1. 待清算资产打折。
2. 清算人买走折扣价债务。
3. 清算人卖出以折扣价买入的债务。 (责任编辑：admin)