中心化期权交易采用 Peer to Peer 模式，如果 A 出价 10011.18 美元购买 10 枚比特币，就必须等到有个人的出价正好是 10011.18 美元，且正好要卖出 10 枚比特币，在完全特殊的需求下匹配卖家和买家并不容易。

而在 KAKI 的 Peer to Pool 交易模式中，A 是与整个资金池交易，资金池能够为用户提供不同的期权价格，A 有更多交易选择，买方需求更容易得到匹配，可以做到买方定制化期权。

针对目前去中心化期权市场上，买卖双方需要用不同的币种进行交易，以及不同资产标的流动性无法共享等问题，KAKI 支持买卖双方通过稳定币进行交易，更利于零售期权的买卖，进一步解决流动性问题；而做市商的稳定收益会有效刺激资金池规模的扩大，从而进一步促进流动性的提高，形成资金池长久的良性循环。

此外，KAKI 平台的流动性提供者能够享受到为流动性做出贡献的溢价奖励，流动性挖矿的激励措施也进一步推动了 KAKI 获得更高的流动性，DEX 能够在早期迅速积累流动性有利于解决冷启动问题。

DDH：降低风险性，获得稳定收益

具有实操经验的期权交易者，通常会利用各种交易策略组合来进行风险对冲，KAKI 的零售期权有效利用 DDH 交易策略，即 Delta Dynamic Hedge，通过动态的 Delta 对冲以锁定既有收益，降低期权风险。

出于对做市商这一系统重要角色的保护，KAKI 团队经过不断的模型推敲和技术突破，成为首个将 DDH 做市策略引入加密货币期权交易的项目，通过 Delta 和 Vega 的实时对冲大大降低了做市商的风险，理论上实现了稳定的、正向的收益。

在加密市场期权中，时间价值、利率、方向和波动率是影响收益的四大要素，对做市商来说，时间价值（Theta）和利率（RHO）是收益的重要组成部分，而方向（Delta）和波动率（Vega）是风险的重要组成部分，而 KAKI 正是希望通过引入 DDH 做市策略降低这两方面风险：

WMM-DDH 做市模型根据一定的时间标准，对池子中的每一份期权合约，各自进行 Delta 和 Vega 的计算，并从 S Pool 现货池中买卖现货来进行 Delta 和 Vega 的对冲，使得每一份期权的卖方的 Delta 和 Vega 都能够即时对冲实现恒为 0。

如此一来，影响期权收益的四大要素中：方向（Delta）和波动率（Vega）风险大大降低，做市商可以无惧币价波动；另一方面，时间价值和利率价值继续帮助玩家实现稳定、正向收益。

考虑到预言机喂价成本高，数据的准确性无法保障和安全漏洞等问题，KAKI 的 WMM-DDH 模型采用独立的 AMM 机制自动生成现货价格，为欧式期权定价提供稳定可靠的现货价格，因此期权价格非常亲民，给交易者提供套利机会。 (责任编辑：admin)