Compound 的流动性挖矿中居主导位置的是稳定币，而不是 ETH。

　　原文标题：《ETH 为什么在 DeFi 狂欢中沉默？》

　　撰文：蓝狐笔记

　　最近一段时间以来，基本上都是 DeFi 的盛宴，从 Kyber 到 Compound，一系列的 DeFi 项目此起彼伏，不断突破新高，DeFi 整体市值超越 55 亿美元。这种突破不仅是其市值的突破，同时业务量也在不断地提升。

　　即便是为了撸 COMP，Compound 的总存款和总借贷量一周之内增长数倍

　　比如 Compound 的锁定资产量在一个星期前不到 1 亿美元，而现在已经超过 5 亿美元，超越 Maker 成为 DeFi 锁定资产量最多的项目。

　　Compound 锁定的资产总量超过 5 亿美元，source:DEFIPULSE

　　这样的发展速度有些魔幻。要知道，DeFi 一直以来，要超过 10 亿美元的总资产锁定量都是花费九牛二虎之力，之前突破 10 亿美元基本上靠的是 ETH 的上涨，而这次轻而易举就突破了。

　　不过，在 DeFi 狂欢之时，作为 DeFi 构建其上的公链，ETH 却陷入了沉默。最近有不少蓝狐笔记的读者小伙伴们在问：ETH 怎么了？

　　稳定币拉动 Vs ETH 众筹拉动

　　2017 年的项目众筹代币是 ETH，这极大刺激了对 ETH 的需求。而 2018 年之后，爱西欧模式基本失败，转而走向 VC 模式。这种模式对于多数的早期参与者来说，无法参与其中。

　　例如，Compound 从 VC 那里融资超过 3000 万美元，距离上一轮 2500 万美元融资不到 1 年，如今它们持有的代币价值超过 5 亿美元，不到一年的时间回报超过 17 倍。这真的是比爱西欧更好的模式？对 VC 来说，是的。因为早期只有它们才能参与。

　　而 2020 年这一轮迄今为止使用最多的是稳定币，而不是 ETH。在以太坊上流动着数十亿美元的稳定币，最近两天 Curve 的稳定币交易量居高不下，它在 7 天内交易总量达到 1.15 亿美元，逼近 Uniswap 的 2.24 亿美元，发展迅猛，远超其他 DEX。

　　DEX 最七天交易量排名，source:duneanalytics

　　Compound 上获益最大的挖矿代币是 USDT 和 USDC，占据了绝大多数的份额。

　　从上图可以看出，在 Compound 的流动性挖矿中，目前为止居主导位置的是稳定币，而不是 ETH。这跟 2017 年的众筹呈现出完全不同的特色。 (责任编辑：admin1)