我们将市场费用抽成百分比保持在交易额的 4.25%，并将其应用于对交易额的估算。尽管过去几个月中用户人均每月交易额继续呈上升趋势，但我们保守地将用户人均每月交易额从 6 月的 12 ETH 逐渐减少到 12 月的 8 ETH。该指标在短期内可以而且很可能会攀升至更高高度，但我们预计从长远来看，用户增长速度将超过交易额增长速度。使用保守增长估计的第二个好处是，它使得年终指标看起来更出彩。

金库中 AXS 的预测也是与 DAU 增长呈函数关系。我们假设，每只新繁殖的 Axie 需要花费 4 个 AXS，这些是固定变量。目前每繁殖一个新 Axie 的 AXS 费用是 2 AXS，但到 2021 年 7 月将增加到 4 个 AXS。由于每个新用户都需要 3 个 Axies 才能参与战斗，因此用户增长与繁殖需求之间存在密切关系。

5 月和 6 月，新繁殖的 Axies 与新 DAU 的比率分别为 5.2 和 4.7。 目前 Axies 与 DAU 的比率低于 5，这意味着市场疲软。

表面上看，你可能认为 Axies 的供应量目前符合用户需求，因为每个用户需要 3 个 Axies 才能玩，但是高级用户和各种收藏家拥有许多 Axies。这就是为什么我们认为该比率（ Axies 月繁殖数 / 每月新增 DAU）很有可能保持在 3 以上，但在未来几个月逐渐下降。将这一比率与 DAU 数值结合起来计算，我们就能够计算出有多少 AXS 将累积到金库中。

到年底，社区金库预计将拥有 1560 万个 AXS 和 2.66 万个 ETH，按今天的价格计算，大约相当于 1.49 亿美元 , 这不包括在 Staking 激励措施生效后将存放的更多 AXS。代币持有者有权从该金库中瓜分收益，并在 Staking 上线后开始接收收入分配。他们还能够决定通过治理来决定如何花费这些资产。

我们估计到今年年底，大约 24% 的流通 AXS 将由金库持有，前提是假设没有资金从金库流出。金库资金的流入来自通过 AXS 支付的繁殖费用，以及因为 35% 基于发行的 Staking 奖励将直接进入金库。流通的供应扩张部分来自 65% 的基于发行的 Staking 奖励，这些奖励回馈给 Staker，主要来自不同持有者群体以各种形式逐步释放的代币。

Axie 计划在第三季度发布 Staking 奖励机制。

鉴于如上信息，金库增长可能高于流通供应扩张，因此看一下金库资金增加会带来怎样的结果，应该会很有趣。我们的研究也没有考虑将被投入 Staking、从金库接收收入分配的代币供应。

Axie 经济飞轮可能存在的弱点

这一飞轮模式可能崩坏的一种途径是过度繁殖。

「过度」是与预期的未来玩家对这些 Axies 的需求相对而言。这将是一个由多个步骤引发连锁效应的过程。过度繁殖带来的前端负载对 SLP 有着极高需求，当 SLP 规模相对较小时，单纯为赚钱的群体规模入场耕种，问题开始扩大。这些赚钱用户开始耕种 SLP 并在公开市场上出售，但市场上对 SLP 的需求很弱。 (责任编辑：admin)