根据各借贷协议的锁仓量大小（多链协议选择锁仓量最大的版本），并综合市场声量，PAData 选择了以太坊和 BSC 上的 10 个协议进行分析，包括 AAVE V2 （以太坊）、Compound、Maker、Liquity、Venus、Cream、unit protocol、B.Protocol、ForTube 和 AAVE （Polygon）。

根据统计，截至 6 月 30 日，资金规模最大的三个借贷市场分别是 AAVE V2、Compound 和 Maker，锁仓量分别达到了 78 亿美元、71 亿美元和 60 亿美元。另外，Venus、Liquity 和 Cream 的锁仓量都在十亿美元级别，但剩余 3 个协议的锁仓量则仅略高于 1 亿美元。借贷市场的分化程度较 AMM DEX 市场更为明显。

从借贷协议锁仓量的增速来看，上半年，Polygon 上的 AAVE 和以太坊上的 Unit protocol 增幅显著，上半年锁仓量分别翻了 4000 倍和 100 倍以上，除此之外，还有多个借贷协议的增幅超过了 1000%，包括 AAVE V2 （以太坊）、Venus、B.Protocol 和 Liquity。从整体情况来看，借贷协议的锁仓规模增幅普遍高于 AMM DEX。

上半年借贷协议的借贷规模也有较大增长。截至 6 月 39 日，AAVE V2、Compound 和 Maker 的借贷规模分别达到了 55.70 亿美元、53.95 亿美元和 47.52 亿美元。三大主要借贷市场均位于以太坊生态中，这展示了以太坊 DeFi 生态的可组合性目前仍然高于其他生态。

上半年 5 个主要借贷市场的借贷规模平均（中位数）增长了 293.36%，其中，AAVE V2 （以太坊）和 Venus 的借贷规模增速超过 1000%，尤其是 AAVE V2 （以太坊），上半年的借贷规模翻了 82 倍，发展尤为迅猛。值得关注的是，AAVE 的闪电贷业务发展良好，根据 Aavewatch 的监测，截至 6 月 30 日，AAVE V2 闪电贷借贷规模约为 40.72 亿美元，约占总借贷规模的 73.11%，上半年的增幅达到 130.58%。另外，Compound 和 Maker 的借贷规模增速也都在 200% 以上。

从当前各资产的未偿还债务情况来看，DAI、USDC 和 USDT 等稳定币是主要的借贷资产，其中，DAI 当前的未偿还债务规模约为 151.3 亿美元，另两大稳定币当前的未偿还债务规模分别为 39.8 亿美元和 12.4 亿美元。其他资产的未偿还债务都未超过 4 亿美元。

今年上半年，各借贷协议的用户规模也出现了如 AMM DEX 一般的边际增速递减趋势。整体上看，4 个统计范围内的借贷协议今年上半年的平均增速仅约为 23.41%，而去年下半年的平均增速则要高达 442.46%，整体边际增速减弱的情况较 AMM DEX 更明显。其中，Cream 和 Compound 的增速降幅最显著，前者今年上半年的增速较去年下半年的增速下滑超过 97%，后者下滑超过 98%。 (责任编辑：admin)