原文标题：《散户的「好兄弟」Robinhood 要杀进资本市场了！》
撰文：谭佳振

7 月 1 日，被誉为「散户之家」的 Robinhood 向美国证券交易委员会提交了 IPO 申请，并将 20%-35% 的 A 类股票以 IPO 发行价分配给散户们。势必要将「金融民主化」进行到底的 Robinhood 真的是劫富济贫的「罗宾汉」吗？

Robinhood 上市新玩法，散户直接参与 IPO 认购

今年年初，围绕游戏驿站（Gamestop，以下简称 GME）股票的美国散户暴打华尔街事件迅速出圈，席卷了全球的社交媒体，闹得沸沸扬扬。散户们通过购买 GME 股票成功击败了美国著名的空头公司美国香橼研究公司。社交媒体上出现了「美国散户站起来了！」，「韭菜们战胜了机构！」之类的声音。

其中，美国散户们的抱团取胜离不开一家互联网券商——Robinhood。意外的是，作为「散户大本营」的 Robinhood 却在散户们大获全胜之际来了一记「背刺」，平台直接限制了散户的买入行为，引起广大散户们的强烈不满。

如今，这家被誉为「散户之家」的美国互联网券商 Robinhood 于 7 月 1 日向美国证券交易委员会递交了 IPO 申请，股票代码为「HOOD」。

Robinhood 上市之路充满荆棘。在提交 IPO 申请前，Robinhood 曾因其数字货币交易业务受到 SEC 的审查而被迫延期。年初的 GME 散户大战中「拔网线」事件更是让 Robinhood 遭到广大网友的手诛笔伐，在其公布上市的前一天，美国证券交易委员会（SEC）还针对这一事件宣布对其处以 7000 万美元的巨额罚款。

而支撑 Robinhood 在上市征程中披荆斩棘的，则是其亮眼的财务表现。根据其在 IPO 提交的相关文件，Robinhood 在 2021 年第一季度营收为 5.22 亿美元，相较于 2020 年第一季度增长了 309%，2020 年全年营收为 9.59 亿美元，公司的资产规模由 2019 年的 192 亿美元增长到 2020 年的 810 亿美元。

数据来源：Robinhood 招股说明书

Robinhood 惊艳的业绩表现离不开广大散户的支持。零佣金、股票可拆分和简洁易用的操作界面让散户们享受到了在股票交易中全面周到的服务。随着疫情的爆发和 GME 大战的迅速出圈，Robinhood 的用户数量激增。根据其在申请 IPO 的文件显示，Robinhood 的月活跃量从 2020 年第一季度的 860 万增加到 2021 年第一季度的 1770 万。

Robinhood 的营收主要来自两个主要业务，分别是订单流返点（Payment for Order Flow, PFOF）和加密数字货币业务。两种业务的盈利模式有所差异，前者将 Robinhood 平台中客户的交易订单信息打包发送到做市商，做市商获得利润后返点给 Robinhood，订单数量越多，Robinhood 利润越高。而在加密数字货币业务中，Robinhood 也采用了与做市商合作的订单打包返点的盈利模式，除此之外，保证金业务也为其提供了一部分的收益。 (责任编辑：admin)