如今的市场环境略显「怪异」——资本非常充裕但大多数代币都找不到边缘买家，那么在这种环境下，交易者如何找到新的收益来源呢？

坦率地说，现在很难找到高收益替代品，并且在许多情况下，投资者和交易者需要加强风险管理和深入了解 DeFi 代币的底层机制。市场上的确也存在一些高收益 DeFi 项目，他们交易并不拥挤（因为知名度不高），但需要注意的是，这些 DeFi 协议的风险可能更大。

事实上，「拖累」交易者获得高收益率的因素主要有三：

• 大量参与者 / 流动性
• 低利用率 / 低交易额
• 代币价格下降

那么，如何解决上述问题呢？我们也有三个办法来应对：

• 寻找参与度低的早期矿池
• 在利用率较高的「原石」中寻找「钻石」
• 识别具有价格升值潜力的项目

衍生品

在 DeFi 市场中，衍生品一直是个相对安静的角落，这主要是由于大多数衍生产品在 Layer 1 网络上的 gas 成本很高，加上其他问题，导致流动性保持在较低水平，也会降低整体用户体验。

尽管现阶段衍生品市场缺乏吸引力，但许多来自传统金融市场的衍生品以及一些新想法已经开始建立。从传统金融移植过来的衍生品包括期权、期货、掉期和其他产品，这些产品市场通常与其他数字货币市场不同，提供的风险 / 回报类型也不一样。

期权

如今 DeFi 市场中已经拓展出许多期权平台，但大多数流动性都很差，而且 gas 成本较高。二季度，已经有数十笔风险投资交易为新期权平台提供资金，但迄今为止，大多数交易要么未启动，要么无法找到流动性 / 用户。

永续合约

随着 DeFi 领域里的用户活动不断减少，意味着流动性提供者能够获得的回报也会缩水。不过，永续合约一直是 DeFi 衍生品的一个亮点，在过去的几个月里，这块「蛋糕」越来越大，其中 Perpetual Protocol 和 DyDx 的交易量表现一直非常强劲并逐月增长。

每个代币持有者都想从交易费和流动性挖掘奖励中分得一杯羹，至少就目前而言，Perpetual Protocol (PERP) 的质押者可以获得约 40% 的年化收益率，据悉 Perpetual Protocol 即将发布 V2 版本，年化收益率可能还会增加。

以上就是二季度 DeFi 市场的概况，对于大多数投资者和交易者来说，当前最迫切的一个问题就是：市场能尽快恢复上行吗？或许只有时间能给我们答案。

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