CME 比特币期货

9 月 4 日，CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报（8 月 25 日-8 月 31 日），统计周期内比特币基本保持原地踏步，周内行情虽然多有反复，但是极限波动空间并不大，最终在一周时间里世纪波动幅度也仅为 500 美元左右，相比于比特币当前的价格来看，这种 1% 的周级波动基本可以视作是标准的横盘走势，行情「干扰」大幅下降的背景下，本期周报中各类账户的多空选择更接近短期内的主观判断。

总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 7515 张大幅下降至 6362 张，该数值在打断了此前的连续上涨的同时，还直接创出近 70 周新低，这意味着上一次出现类似的数值，还要追溯至 2020 年 4 月 28 日当周，而当时比特币价格不足 8000 美元，市场仍处在 3·12 大跌后的创伤修复阶段之中，与当下市场仍保持在牛市之中的环境截然不同，因此该数值的大幅下降非常值得谨慎对待。

分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自 252 张上升至 326 张，该数值创出近 6 周新高，空头头寸自 110 张进一步上涨至 139 张，多空双向（已对冲）持仓自 32 张回升至 58 张，经销商账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持，并没有延续上一统计周期的净空调仓思路，而且多头头寸创出近一个半月新高的表现也显示出大型机构对于市场的偏空态度有所缓和，不过需要注意的是，由于最新统计周期调仓结束后这类账户的多空持仓比数据变化不大，因此并不认为经销商账户已经彻底转多。

资管机构持仓多头头寸自 695 张上涨至 702 张，该数值续刷近 33 周新高，空头头寸自 311 张上升至 370 张，双向持仓保持 9 张不变。资管机构在最新统计周期内同样进行了多空双向同步增持，不过需要注意的是这类账户多头头寸的增幅非常有限，相比之下空头头寸的增长更为明显，因此多单持仓占比在最新统计周期的调仓完成后实际上出现了明显下降，并创出近 6 周新低。由此可见资管机构虽然没有进行明确的净空调仓，但是此前的追涨态度同样有所软化。

从以上两类规模较大的账户调仓表现来看，短期内机构投资者虽然参与意愿有所增强但是对于后市同样缺乏一致性判断，导致两类机构账户在加仓的过程中都展现出了与前几个统计周期思路不一致的信号，市场在关键位置的横盘同样「难倒」了机构。

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