低于平价时，只要 DAI 持有人可以赎回 DAI 抵押品，就有套利机会。如果价格低于平价，人们可以购买打折的 DAI，以预言机（oracle）汇率从发行金库中把这些打折的 DAI 赎回成超额的抵押品，然后在市场上以全价出售抵押品。（预言机汇率是 Maker 协议确定抵押品价值的方式）。因此，低于平价时将有足够的流动性。

　　这些力量将稳定价格并确保完全抵押，尤其是在动荡的市场条件下。

　　技术部分

　　这种基于市场的抵押率决定系统，机制有些复杂。如果你对细节不感兴趣，请跳到结论。

　　如上所述，金库应设置自己的费率，低费率的金库可赢得竞争。但是，除非系统中有额外抵押品（excess collateral），否则就不存在竞争。如果所有抵押品都在支持 DAI，则金库所有者可以随心所欲地收费，因为赎回抵押品是 DAI 持有者仅有的追索权。我们可以通过允许未使用抵押品收取另一金库 DAI 的利息（如果其抵押品利率低于另一金库的利率）来解决此问题。因此，无需铸造 DAI 并在市场上出售，金库所有者只需收一个较低的利率即可收取利息。这对于保持较低的利率非常有用，但是现在没有动机来实际发行和出售 DAI，尤其是因为确实存在清算风险的金库。

　　因此，一定会遇到一个妥协，即一个低利息金库里的额外抵押品只能捕获发行金库的一小部分利息，其余将进入发行金库，但是是以低利息金库的利率。因此，在系统中有额外抵押品的情况下，将会有一个自然临界值（cutoff），高于该水平发行 DAI 的金库会把利息输给有额外抵押品而低于临界值的金库，两者均以较低的利率赚钱。

　　哪个金库从哪个金库捕获？高于临界值而具有最低费率的金库应该被低于临界值而具有最高费率的金库捕获。这将激励高费率的金库将其费率保持在较低水平。

　　发行金库的利息中的哪一部分应该通过低于临界值的额外抵押品来捕获？这应该根据相比未偿还的总 DAI 数量，系统中有多少额外抵押品来决定。如果所有 DAI 都在付利息给额外抵押品（即，仅具有额外抵押品的金库低于临界值），则捕获率应为 0％。该系统充斥着额外抵押品。该比率应线性增加，当金库中没有低于临界值的额外抵押品时达到 100％：该系统接近无清偿能力，需要快速提供额外抵押品。

　　所有这些都解决了保持系统中额外抵押品和低抵押品利率的激励，但是我们想要额外能力的原因是，因此我们可以在需要时使用它。为此，需要有一种机制，可以将 DAI 从接近破产的金库自动切换到有额外抵押品的金库。这可以通过通常的方式，用清算拍卖来完成。金库会用它们的额外抵押品来铸造 DAI，然后用它来竞标。但是，最好是自动执行此操作以加快危机中的速度，并将资产和负债（抵押品和 DAI）简单地转移到资本充足的金库中。金库可以为此目的在部分超额抵押品上做标记并设定费用，金库首先清算为低费用金库。 (责任编辑：admin1)