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原文标题：《Staking 与 DeFi 的完美结合，一文了解流动 Staking 的重要意义》 以太坊从 PoW （工作量证明）转向 PoS （权益证明），不仅被宣扬成是以太坊的游戏规则改变者，其也影响到了整个加密货币领域（一段时间以来，crypto 行业一直在被推动远离 PoW 共识机制）。据摩根大通分析师预计，到 2025 年，Staking 行业的年收入规模将增长至 400 亿美元。由于质押代币存放在一个托管账户中，因此 Staking 增加会导致在 DeFi 协议中流通的代币减少。虽然这可能对协议安全性产生有利影响，但它为投资者在决定质押还是追求收益农耕策略（例如流动性挖矿、借贷等）之间引入了权衡。而流动 Staking 的出现，旨在提供一种两全其美的解决方案。 什么是流动 Staking？顾名思义，流动 Staking 是指用户通过质押其资产获得流动性的过程。该过程始于投资者将代币（即 ETH）抵押到一个协议中，而该协议代表投资者进行质押，然后为投资者 1:1 铸造抵押资产的认领权资产，然后 Staking 奖励归于流动 Staking 代币，这类似于去中心化交易所 LP 代币的情况。这些流动的 Staking 代币可交换或用作抵押品借入资产，事实上，除了 Staking 奖励之外，它还可以解锁额外的收入来源。流动 Staking 代币可以立即赎回，让投资者无需等待解锁期即可取回原始代币。在抵押代币以铸造流动 Staking 代币时，投资者可以从所使用的协议提供的验证器中选择验证器。
市场规模和预期增长率目前，流动 Staking 协议的市场规模为 105 亿美元，渗透率（penetration rate：流动 Staking 协议中的质押代币除以市场质押的总价值）约为 7%。如果这个数字看起来很小（而且确实如此），那增长率看起来会更有趣一些。 假设到 2025 年，Staking 年奖励达到 400 亿美元，平均 Staking 收益率在 5%-10% 之间，这意味着总的质押代币市值将在 4000 亿-8000 亿美元之间。所有质押代币当前的市值约为 1460 亿美元，而当前锁定在 DeFi 中的总价值为 1860 亿美元（截至 9 月 15 日的数据）。很明显，随着以太坊等加密网络向权益证明（PoS）共识机制的大规模转变，流动 Staking 可能会迎来一波相当大的市场增长。 增长率不仅取决于质押的总价值，还取决于渗透率。下表显示，即使假设渗透率没有增加，2021-2025 年的年增长率也可以在 17%-40% 的范围内。 值得一提的是，随着质押总价值的增加，每个代币的质押奖励会减少，因为相同的通货膨胀率必然会涉及分配更多的代币。 (责任编辑：admin) |
