链下治理的问题在于，如果核心开发者的决定不能够得到其他用户的支持，项目则会大概率被硬分叉。BCH、BSV 及 ETC 就是这类结果的典型案例。而硬分叉其实是整个生态中大多数用户都不愿意看到的结果。除了网络本身的安全性问题之外，它们还伤害了社区的网络效应，用户及开发者的流失给很多项目带来的打击是非常致命的。

但链上治理也有其缺陷。链上治理模式中最容易碰到的问题是项目方最早所追求的民主化进程，可能最终会演变为巨鲸的「财阀统治」。这绝对是所有生态参与者都不愿意看到的局面。财阀统治会导致用户流失、项目失败，也就意味着这些持币巨鲸最后会找不到买盘。

上文提到的 Kusama 事件其实也突出了财阀统治的风险。在这次公投中，Web3 基金会和开发公司 Parity 都没有进行投票。如果他们选择了投票，由于他们的权利过大，可能会被指责「将自己的意愿强加给社区」。但如果他们不投票，又不执行多数人投票支持的升级，他们还是可能会受到同样的指责。在这件事情上，Web3 基金会和 Parity 投票也好，执行升级也好，陷入争议是在所难免的。

在深入链上治理问题之前，先定义一下区块链项目的利益相关方。在 Mallika Parlikar （纽约大学政治系毕业，现任 Casper Labs 的区块链治理顾问）的《The Collective Action Problem of On-Chain Governance》文章中，将利益方分成了四类：开发者、节点运营商、持币用户及普通用户。持币用户泛指那些持有大量代币且会将代币销售给普通用户的人，在 PoS 中他们会进行 Staking 。而普通用户则指那些会大量使用公链上的 dApp ，会在公链上进行各类商品及服务交换的用户（在以太坊上通过发行各类 ERC20 进行 ICO 的项目方及 ICO 代币的持有者也属于这类用户）。

Parlikar 在文章中假设四大利益方的分布如下图的金字塔所示，开发人员最少，其次是节点运营商和持币用户，最多的是普通用户。但实际情况是，大多数的区块链项目并不适用于这类模型，因为他们的普通用户数都相当少。以太坊可能是最接近左边「金字塔型」的用户分布模型的，截至 2020 年 5 月 21 日，以太坊的总市值达到 233 亿美元，在其庞大的生态中有着大量的普通用户。右图是根据 Parlikar 文章重绘的一张图，我们可以看到，就算以太坊的普通用户远远超过了开发者，他们的话语权是差不多的。

根据 Etherscan 的数据，截至 2020 年 5 月 21 日，ERC20-USDT 的市值达到 57 亿美元。以太坊所谓的链下治理中，普通用户的权重是否能够有 1/4 是个值得商榷的问题。大多数的项目链下治理主要还是由核心开发者主导，是否听取社区意见取决于开发者。链下治理的情形下，普通用户的利益是被严重的削弱的，至少与数量相比是不对等的。他们没有精力也没有能力去发起硬分叉等行为，也很难有办法参与到决策中发声。 (责任编辑：admin)