二元期权是如何运作的？

在讲解如何交易二元期权之前，先让我们了解一下二元期权的基本运作原理。为便于理解，我们以$COMP 二元看跌期权 @ 150 DAI 为例。

在图中，Bob 是期权购买者；Alice 是出售者。Bob 当下支付给 Alice 15 Dai，Alice 在合约中锁定 50 Dai。如果到期的时候，COMP 代币的价值为 160 Dai，则 买入看跌期权（看多）的一方 Bob 就赌错了，就损失了金钱（15 Dai），Alice 就赚到了钱，而且能拿回自己锁定的钱。相反，如果 COMP 代币的价值为 140 Dai，Bob 能拿到 Alice 锁定的所有钱（50 Dai），扣减掉自己支付出去的，赚了 35 Dai；而 Alice 就损失了对应的数额。

二元期权合约一定有买方和卖方。卖方在期权合约中锁定一些保证金（在本例中特指 DAI），然后买方直接付款给卖方来购买合约。期权合约在以太坊区块链上结算，保证金会锁定到合约到期为止。期权合约到期时，$COMP 的当前价格将决定最初锁定的保证金的去向。

正如上文所解释的那样，二元期权合约的收益曲线非常陡峭，造成赢者通吃的局面，如下图所示：

如何交易二元期权？

在传统金融中，二元期权已经有了较长的历史，但是最近才被 Synthetix 引入 DeFi 领域，流行了起来。虽然二元期权带来了较好的用户体验，但遗憾的是一直没有出现以 $COMP 为标的资产的二元期权。

接下来要介绍的是 Opium.Exchange 最近上线的 COMP 代币二元期权的交易流程，依然以 $COMP 二元看跌期权 @ 150 DAI 为例。由于每个期权合约都有买方和卖方，在这个例子中我们以买方为例。

步骤 1 ：创建订单

访问 Opium Exchange ，点击左侧边栏的 OEX-BPUT-COMP-3JUL-150/50 设置订单。设置你愿意为该期权合约支付的价格，以及你想要购买的数量。

步骤 2 ：结算以太坊上的期货合约

一旦你的订单创建成功，在匹配到对手方之前随时都可取消。一旦匹配成功，该期权合约会在区块链上进行结算，买卖双方所支付的保证金会锁定在合约内，直到合约到期为止。

步骤 3 ：期权合约到期（由 Opium Exchange 处理）

期权合约到期时，收益取决于 $COMP 的实际价格。我们需要考虑以下两种情况：

• $COMP 的价格超过 150 DAI ：作为该期权的买方，你判断失误，损失了为该合约支付的 DAI 。
• $COMP 的价格低于 150 DAI：作为该期权的卖方，你判断正确，获得了卖方作为保证金锁定在合约内的全部 DAI 。

结论

通过二元期权，投资者可以简单有效地表达对标的资产价格看涨或看跌情绪。因此，对于发展初期的 DeFi 领域来说，二元期权的用处很大，而且收益率很高。但是，请注意收益率曲线非常陡峭，你最好在有把握的情况下交易二元期权。