DeFi 的另一个标志性特性便是可组合性——前段时间 Synthetix、Curve 和 Ren 就联合组织了挖矿奖励活动，即通过为以太坊上的 sBTC 提供流动性获得 4 种 Token 的奖励收益。

魔鬼端

激励大多数给了套利者，而非创造了真的需求

这个 Compound 又可以作为一个典型来说——诚然，如上文所述，开启流动性挖矿之后，有了大量的套利者，使得可借代的资金量与利率水平都有了质的提升。

然而 Compound 的设计是，借款与放代都可以拿到 Comp 奖励，导致整个系统里面绝大多数的用户都是过来套利，疯狂的放代、还贷，左手付利息，右手收利息。

有一段时间 Comp80% 的产出，被几个 BAT 的大户用上亿的 BAT 以这种方式撸走。

相对而言，Balancer 和 Curve 的流动性挖矿机制设计要好得多，可以说奖励的确是给到了那些「通过提升供应池深度从而提升用户交易体验的流动性供应商」。

但不管怎么说，流动性挖矿无法避免的一个问题便是容易被资产巨鲸或是大额垄断，尤其是近几天 ETH 的手续费惊人的达到了 20 美金上下，调用合约 Gas 费用更是轻松破百，使得小资金的散户在进行流动性挖矿时往往得不偿失。

用户门槛过高

流动性挖矿可以说是建立在 DEX 门槛之上的又一道门槛。

很多老用户对于币圈的所有印象或者说知识就是火币，币安，第一次使用 Uniswap 时各种不适应，要建立钱包，记好助记词，安装 Metamask，搜币的合约地址，授权，成交之后多给 GAS 加速……这已经难倒了至少一半以上的用户。

想玩流动性挖矿？在你熟练使用 Uniswap 之后，这里门槛至少要再卡死超过一半的人……

比如前段时间大火特火的 AMPL，在 Uniswap 提供了超额的流动性奖励，你可以选择在 Uniswap 添加 AMPL+ETH Token 进流动池换取普通奖励，还可以再去 AMPL 官网抵押 Uniswap 发给你的流动性证明 Token，再次换取超额奖励。

还有之前的网红 Yearn.finance，最开始挖矿的时候若是没有详细教程，估计没有挖过矿的用户对着主页，和那几个不同的流动池，会是一脸懵逼，该挖哪个池？每个池有什么不一样，年化和风险各几何？如何操作？……

超高风险——高回报的正反面

前几天霸屏的 YAM——一开始以 6000% 的超高年化，再次引爆了整个 DeFi 圈，一个还没有经过安全审计的合约，6 小时不到便吸引了 2 亿美元入场，参与挖矿的 8 个币种像 Compound，SNX 等也是一路飞涨，然而才短短 10 几个小时，这场盛宴便戛然而止，起因只是简简单单的一行代码，一个变量的疏忽，导致币的供应量大了许多倍，导致币价短短时间内几乎清零。 (责任编辑：admin)