新冠疫情下，在美联储的领导下，每个主要中央银行都在疯狂地印钞，从而削弱了人们对许多法币的信心。目前流通的所有美元中有20％是在2020年印刷出来的，M2货币供应量增加了26%，显示1943年以来的最大百分比增长。

回顾过去，2008-2009年金融危机之后，美联储开始了量化宽松政策，这大大扩展了其资产负债表。但同时商业银行缩减贷款账目，并冲销抵押债务和证券造成的损失，这意味着美联储的注资仅能抵消商业银行资产负债表的收缩。美联储最广泛运用的货币衡量标准M2，2010-2019财年的货币增长平均每年仅为5.8％。

经历了数十年的攀升之后，2019年美国对世界其他国家的债务超过了美国经济产出的50％，通常这一门槛预示着危机可能即将到来。2020年政府大量举债更将美国债务推高至产出的67％。有评论者担心，一旦世界其他地区对美国支付账单失去信心，美元的主导地位很可能会结束

2020年以来中央银行的印钞助长了加密货币的狂潮，特别是比特币的21万枚限量机制的吸引力。

比特币不仅是2020年最热的投资，还是十年来最热的投资，平均每年增长200％以上，但目前市值还不到12万亿美元黄金市场的十分之一。比特币的支持者预期，比特币赶超黄金成为抗通胀的首选已经指日可待，届时这将降低比特币的波动率。

根据摩根史坦利的分析，自2009年发行以来，比特币年平均价格波动为69％，而白银为27％，黄金为13％，股票为20％左右。黄金和白银的波动性几十年来几乎没有变化。

自比特币推出以来，其波动率已从年均超过400％的水平下降，这显示比特币与传统对冲资产之间的波动率差距正在缩小。比特币的风险调整后收益现在与全球和美国股票处于同一范围。

比特币在取代美元作为交换媒介的雄心方面也开始取得进展。尽管当下几乎所有比特币都是作为投资持有，不用于支付账单，但这种情况正在改变。许多支付平台开始接受比特币和其他数字货币，这将是对美元发起的挑战书。

加密货币在新兴国家特别具有吸引力，为缺乏金融服务的人口提供便利。这些国家不稳定的政权破坏公众对货币的信任。区块链是比特币去中心化网络背后的技术，借此可以削减政府和中间商的控制力，并以更高的透明度和更低的费用加快交易速度，因此新兴市场的用户趋之若鹜。

比特币作为记账单位

方舟基金的报告指出，如果比特币在美元、日元、人民币、欧元这四种最大法定货币之外，占据全球货币基础的5％，其市值可能会增加1万亿美元。

但作为设定价格和记录债务的手段，比特币极不可能挑战美元等法定货币成为会计单位。经济学中的会计单位允许对价格、成本和利润进行某种有意义的解释，以便实体可以审视其自身的绩效。它使股东可以了解其过去的表现，并了解其未来的盈利能力。但随着时间的推移，如果比特币不能成为稳定的计量单位，这将限制比特币在会计上的意义。 (责任编辑：admin)