这个观点呼应了欧洲央行行长拉加德最近文章中的观点。虽然她看好数字欧元，但对加密货币和稳定币（价值与法定货币挂钩的数字货币）等潜在竞争对手保持戒心，因为如果广泛采用稳定加密货币，可能会“破坏金融安全”。

拉加德说，加密货币的主要风险正是加密支持者认为优越的功能，即加密完全依赖技术，没有可识别的发行人或索赔人，结果是加密货币缺乏流动性、稳定性和信任度，因此“不能履行货币的所有功能”。

尽管稳定币正试图解决这些问题，并可能推动支付领域的创新，但加拉德认为它们“构成了严重的风险”，如果将稳定币用作价值存储，可能会引发银行存款向稳定币的大量转移，这可能会影响银行的运营和货币政策的传导。如果稳定币的发行人不能保证固定价值，或被视为无法吸收损失，则可能引发挤兑。

瑞银首席经济学家保罗•唐纳文质疑比特币作为货币的功能。他警告比特币的价值可能为零：货币必须是稳定的价值存储手段。使用正确的货币，用户可以真正确定今天可以购买的商品篮子与明天可以购买的商品篮子相同。但比特币和其他加密货币就没有那么确定。

这是因为加密货币结构性的基本缺陷：为了实现稳定的消费能力，需要保持价值储存，供需平衡。如果对适当货币的需求下降，央行可以减少供应，维持平衡，从而维持消费能力。但如果对加密货币的需求下降，供应并不会下降以维持平衡，因此价值和消费能力立即崩溃。

但前摩根史坦利银行家、Messari评选的2020年加密货币十大影响人物凯特琳•隆在《福布斯》发文指出，比特币价格的波动性从某种角度而言，反而是它的优势：比特币是为系统稳定而设计的，而不是为了价格稳定。

即使比特币的价格可能不稳定，比特币的系统还是高度稳定。比特币与法定货币相反。法定货币通常表现出价格稳定，但容易受到金融体系不稳定的周期性冲击。扩展来说，与法定货币连动的稳定币（例如脸书的新加密货币Diem，原名Libra）与法定货币属于同一类别，它们旨在实现价格稳定，而不是系统稳定，并且面临传统金融系统定期波动的风险。

货币体系可以同时达到价格稳定和系统稳定吗？隆认为不太可能，这是因为现实世界本身的不稳定，因此货币需求也不稳定，会受到地震、干旱、飓风、技术突破、突然发现大量石油/矿产储备、税收/关税/法规变化、人口趋势甚至简单的季节性等因素的影响。为了使法定货币体系内的价格稳定，央行通过干预市场来抵消这些需求波动，以试图引导经济在目标价格通胀、汇率挂钩或利率范围内运行。

但金钱需求不稳定。中央银行通过干预自然市场程序来人为地制造法定货币的价格稳定性，它们的行动最终可能导致系统不稳定。 (责任编辑：admin)