开放经济中的任何交易都不能被视为成对分析；这意味着商品和服务的价格会根据人们支付的工具而波动，因为这些工具的价值也会波动。货币要发挥作用，其价格必须相对稳定。

因此，为了让人们能够定期购买以比特币计价的商品，他们还必须有固定的比特币收入。现在，雇主要以比特币支付工资，雇主必须获得同样以比特币固定的收入。此外，为了创造和制造以比特币销售的商品，他们必须将他们的开销固定在比特币中。我们现在可以看到可扩展性问题如何死亡螺旋。

为了使上述所有情况发生，BTC和美元之间必须具有足够低的波动性，以使变化对比特币用户保持无关紧要。BTC和美元价格之间的任何差异大到足以让人们注意到，都将导致直接或间接套利。

套利是指同时买卖资产以利用相同资产的不同价格。当法定货币的兑换率有利时，客户将从比特币购买商品，而当他们不利时将在其他地方购买。

Taleb详述：

“[目前]似乎以比特币定价的唯一项目是其他加密货币。即便如此，仍有许多差异。”

套利的概念很快就否定了运行双重货币（双金属）模型的想法，因为我们希望看到比特币是否会成为一种合法的交换方式。最近的全球化和外汇/期权交易的霸权似乎不允许两种或多种不同/独特的货币在同一市场中共存。其中之一必须获胜。

在总结他关于比特币作为货币有效性的论点时，Taleb指出，拥有一种没有政府的真实货币是可取的。但是，这种新货币需要更具吸引力，作为一种跟踪“具有最小误差的加权一揽子商品和服务”的价值储存手段。

我自己的总结性想法

当我开始阅读这篇论文时，我准备用一把细齿梳子解构它，向你展示它的许多缺陷。不幸的是，就有效批评而言，我几乎空手而归。Taleb指出的所有问题都非常有效，并且有强有力的证据支持。尽管这篇论文只有5页长，但它有效地解构了我认为有利或只是表面价值的许多关于比特币的事情。

我仍然坚信，更广泛的加密货币将为金融领域提供巨大的效用，只有大量全新的、经过充分研究的信息才能改变这一点。据我所知，以太坊和许多其他基于函数的代币是最具革命性的金融技术之一，我将继续持有大量加密货币。

在这一切中，最让我担心的不是Taleb对比特币的彻底剖析……而是他的前同事和受人尊敬的经济学家Saifedean Ammous的回应。

Ammous并没有用理性的反驳来寻找Taleb立场的缺陷，而是提供了一个尖锐的两个字的回答：

“CRY HARDER.”

我不能说这让我充满信心......