今天的以太坊每秒处理大约15-17笔交易（tps）。我们预计即将推出的以太坊将在L2上将以太坊的吞吐量提高到2,000+tps（使用链上数据）和9,000+tps（使用链下数据）。L2还将显著降低交易成本。如今典型的DeFi交互成本为10美元至100美元以上，这意味着大多数应用和用户被挤出市场。L2可能会将DeFi交易的成本降低到1美元以下（有些估计低至10-20c），使DeFi和以太坊的可访问性提高100倍。

最后，以太坊可能会采用名为EIP-1559提案的新货币政策。EIP-1559对以太坊的交易费用算法进行了一些更改。对我们的分析最重大的影响在于，此次升级将导致大部分以太坊交易费用被焚毁，而不是支付给矿工。

如果实施PoS机制和EIP-1559，ETH的通胀速度可能会显著下降，ETH除了作为可消费商品之外，还将成为一项资本资产。这应该会对ETH的价值增值产生深远的影响。稍后会详细介绍。

我们现在如何看以太坊？

与我们迄今为止讲述的关于以太坊的故事一样令人印象深刻的是，迄今为止，DeFi的发展动力在有限的用户群中产生了相当不稳定的生活，这些用户热衷于利用机会转瞬即逝的流动性挖矿计划和项目IDO。然而，以太坊的各种发展，确实使评估ETH价值的PQ=MV模型过时了，需要新的方法来概念化ETH，以完全覆盖以太坊网络的快速发展。

以下三个章节介绍了从定性和定量两个方面对ETH进行概念化的不同方法。这些概念化最终将共同影响对ETH的最终评估。值得重申的是，以下机制和最终评估均不应作为对ETH的最终定论。尽管如此，它还是诚实地尝试将ETH理解为资产，将以太坊理解为平台。

以太坊作为未来的金融层

以太坊使智能合约无需受信任的第三方即可自动执行。它的各种代币标准使得在网络上可以表示除ETH之外的其他价值。总之，以太坊使价值和所有权能够由代码管理，这可以作为传统金融现有交易和结算轨道的替代方案。随着技术的进步和交易成本的下降，以太坊和DeFi将使得当今无法想象的新用例成为现实。

我们认为，以太坊和DeFi有可能颠覆传统金融，因此应给予相应估值，原因如下：

由软件速度决定的无许可创新：所有DeFi协议都是开源和可组合的。DeFi创业者可以以令人难以置信的速度重新实现金融组合和创新，并几乎可以不需任何固定成本就能覆盖全球受众。

激励共识：通过正确的代币机制设计，生态系统中的所有利益相关者，包括协议、用户、流动性提供者「LP」、工程师/协议维护者等，可以正确得到利益共识，并且可以在几乎没有前期成本的情况下冷启动。

降低成本：DeFi消除了与法律、劳动力、合规性和固定基础设施相关的成本。传统世界中的金融交易基于法律架构，并由政府强制执行，面对破产等复杂情况，追索成本可能很高且不透明。这些成本在DeFi中不存在，因为价值完全由代码控制。 (责任编辑：admin)