注意到

是一个刻画法币经济体、但与公链无关的量。(11) 说明，在其他条件一样的情况下，公链经济体越活跃（即 Y 越大），或原生 Token 的流通速度越低（即 V ）越小，底层经济体的规模 n·p 越大。换言之，上层经济体越活跃，或者越能降低原生 Token 流通速度（比如要求 Staking 或质押原生 Token），底层经济体捕获自上层经济体的价值越高。

结论与思考

本文分析公链经济体的双层耦合问题，得到了如下结论：

第一，不管是 PoW 型还是 PoS 型公链，给定底层经济体规模，上层经济体规模都存在上限。但在适当的参数取值下，上层经济体规模可以超过底层经济体。这是公链基础设施的经济效率的重要体现。

第二，底层经济体对上层经济体有两个方向相反的影响——「水涨船高」（正向）和「内卷化」（反向）。「水涨船高」的影响超过了「内卷化」，但「内卷化」通过竞争有限 TPS、推高 Gas 费等对上层经济体的抑制不容忽视。

第三，上层经济体越活跃，或者越能降低原生 Token 流通速度（比如要求 Staking 或质押原生 Token），底层经济体自上层经济体捕获的价值越高。

本文新兴公链的策略含义是，在市值不高时，公链承载的经济活动规模不会很高。这是由公链安全性决定的，但也是一个可以在发展中解决的问题。要通过社区建设、生态拓展和用户获取等策略，打造公链与上层经济活动之间的正向循环。