总而言之，美元已经高度数字化。美联储向商业银行提供数字美元，商业银行向消费者和企业提供数字美元和其他金融服务。这种安排很好地为国家和经济服务：美联储通过促进美国经济的健康和更广泛的金融体系的稳定性来维护公共利益，而商业银行则通过竞争吸引并有效地为客户提供服务。

那么，鉴于美元的现有数字化，CBDC 与我们今天使用的数字美元有何不同？关键的区别在于，当大多数评论员推测美联储 CBDC 时，他们假设公众可以直接从中央银行获得它。这种性质的 CBDC 可以采取不同的形式。一种是基于账户的模式，其中美联储将直接向公众提供个人账户。就像美联储目前向金融机构提供的账户一样，账户持有人将通过借记或贷记向其美联储账户发送和接收资金。

不同的 CBDC 模型可能涉及一种不在美联储账户中维护的 CBDC。这种形式的 CBDC 将更接近于现金的数字等价物。与现金一样，它代表对美联储的所有权声明，但它可能会在人与人之间转移（如钞票）或通过中间人转移。

我对美联储是否有法律权力在没有立法的情况下追求这两种 CBDC 模式中的任何一种持有怀疑态度。尽管如此，如果授予此类立法授权，最近对 CBDC 的讨论使得探索在美国实施 CBDC 的好处、成本和实用性是合适的。让我们先来看看美联储 CBDC 需要去适应的当前美国支付系统。

美国支付系统的现状

美联储和私营部门银行间支付服务已经提供了一系列选项，以促进高效的电子美元支付。与主要的美元大额支付系统相关的一些统计数据是说明性的。美联储的大额支付服务（Fedwire Funds Service）每天处理近 4 万亿美元的支付。这些支付立即在美联储的银行账户中结算。一家私营部门实体（清算所）运营着一个大额支付系统，每天结算近 2 万亿美元的付款。 这些付款不结算在美联储账户中，但由美联储账簿上的余额支撑储备银行。

小额支付通常比大额支付结算更慢，但加快结算速度的各种努力已经完成或正在进行中。例如，票据交换所开发了一种即时支付服务，专注于小额支付。同样，自动票据交换所（或 ACH）网络——一种在 20 世纪很久以前首次开发的基于批量的支付网络——现在可以实现 ACH 支付的当日结算。美联储正在开发一种即时支付服务——FedNow℠——该服务将很快让小额支付的接收者能够立即访问他们在商业银行账户中的资金。

支付系统并不完美——某些类型的支付应该更快更有效。例如，跨境支付仍然是一个值得关注的关键领域，因为它们通常涉及高成本、低速度和透明度不足的问题。金融稳定委员会是我担任主席的一个国际组织，去年制定了旨在解决这些问题的路线图。 此外，私营部门的稳定币（稍后我将更详细地讨论）可能会促进更快、更便宜的跨境支付。 (责任编辑：admin)