投资者还应评估被动型比特币基金在赎回频率和赎回机制上的差异。投资者应该确定基金是否允许每日、每周或其他频率的赎回。此外，他们应该了解是否可以赎回实物比特币、现金或二级市场上的股票，我们将在下面讨论。

公开交易的股票

投资者还可以通过公开交易的股票，获得对比特币潜在价格变动的敞口。例如，灰度比特币投资信托 (GBTC) 为投资者提供了一个通过开放式私人信托获得比特币敞口的机会。信托发行在公开市场上作为证券交易的股票。这些股票代表着该信托的所有权，该信托的唯一目的是持有比特币并跟踪其基本价格变动。

尽管二级市场股票面向散户和机构投资者开放，但经认可的投资者也可以以净资产价值 (NAV) 参与每日定向配售，并在 6 个月禁售期后在二级市场出售股票。

通过公开交易的股票获得比特币敞口的主要好处是，投资者不需要处理与保管、转移和接受比特币相关的物流。它们可以像任何其他公开交易的证券一样轻松方便地访问风险。

与私募被动基金不同，公开交易的比特币敞口不仅需要支付相对较高的 2% 的管理费，但二级市场也可能溢价或折价交易，因为二级市场和传统比特币交易所之间缺乏赎回机制、交易时间不同步、流动性不佳。过去，GBTC 的收盘价是比特币基础价格的两倍。自 2017 年底达到 137% 的高点以来，GBTC 的溢价最近在资产净值上出现了折让。随着结构相似产品的竞争升温，可能会发现像 GBTC 这样的产品很难像以前那样获得溢价。

比特币期货

投资者也可以使用比特币期货建立多头敞口，对冲现货敞口，或建立中性风险的比特币敞口。比特币期货有各种各样的形式和规模，从在熟悉的平台上提供的受到高度监管的产品，到在海外平台上提供具有重要杠杆作用的监管较宽松的产品。

受监管的现金结算期货

潜在的好处

CME 等受商品期货交易委员会监管的平台提供的现金结算比特币期货，已成为满足机构利益的最主要产品之一。CME 的现金结算期货吸引了金融机构，因为它们与其他资产的期货合约在同一个平台上交易。它们由监管传统大宗商品合约的同一机构 (CFTC) 监管，创造了一个熟悉的竞技场。

在芝加哥商品交易所进行交易的另一个优势是，该交易所已经与期货佣金交易商 (FCMS) 建立了联系，机构利用这些交易商获得和清算其他期货合约。有超过 24 家 FCMS 支持比特币期货结算，包括 E*Trade、Macquarie、TD Ameritrade 和 Wedbush 等。由于 FCMS 已经集成，因此他们很容易交易平台上提供的新的现金结算产品。期货是以现金结算的这一事实增加了另一个便利因素，因为交易所、FCMS 和客户在实物交割时不必担心托管问题。 (责任编辑：admin)