交易所交易基金（ETF）

迄今为止，包括加拿大和巴西在内的多个比特币 ETF 申请已在国际上获得批准。然而，美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准比特币 ETF 的申请。虽然 SEC 此前在拒绝比特币申请时提出了一系列问题，但比特币托管和交易的成熟和制度化导致美国出现了新一轮比特币 ETF 申请。

ETF 的潜在收益

赎回机制

公开交易信托是一种证券，通常溢价或折价交易，因为私募配售的股票有 6 至 12 个月的成熟期，在此期间必须锁定，造成二级市场供应与需求之间的脱节。另一方面，比特币 ETF 可以通过授权参与者进行实时赎回和创建，当二级市场上的股票价值与基金所持资产净值 (NAV) 实时偏离时，授权参与者的角色是套利 ETF 股票。

被批准的产品

某些受托人，如注册投资顾问，希望获得能够解决他们可能面临的操作限制的受监管产品 (例如，能够简化代表许多客户报告和交易的产品)。正如我们所讨论的，目前最好的选择之一是通常偏离资产净值的柜台公开交易信托。然而，某些公司可能只获得授权或更喜欢在有严格报告要求的国家交易所交易证券，从而提供更多的可见性和透明度。得到美国证券交易委员会 (SEC) 批准、在全国交易所进行交易的比特币 ETF，将提供比目前可用的工具更大的保护和透明度。

易用性

此外，比特币 ETF 将允许散户和机构投资者通过低成本的安全包装获得比特币，出于上述原因，股价可能接近资产净值，可通过传统经纪平台和金融机构获得，无需处理数字资产交易所和钱包。更大的透明度和易用性可以吸引更多散户和机构投资者的投资。

ETF 将为较为保守的散户投资者提供一种工具，后者对适当近期经过审查的数字资产服务提供商感到不安或担忧，而机构投资者可能有类似的担忧，或在通过目前获取比特币的可用选择方式上受到限制。

对 ETF 审批的潜在挑战

SEC 对此前提交的比特币 ETF 申请提出了多个问题，包括对比特币托管、比特币市场操纵和监管的担忧，以及是否存在一个受美国监管的规模可观的比特币市场。数字资产领域的进步很快，因此这些问题值得重新评估。

比特币托管

比特币的安全保管和交易一直是监管机构关注的一个关键问题。近年来，为建立适合机构参与的优质、健全和安全的数字资产托管提供了必要的时间。机构现在有各种信誉良好的托管人可供选择，这些托管人每天都在展示、迭代和改进他们的安全性和健壮性。

比特币市场的操纵、监视和规模

比特币交易极其分散，因为交易所在全球每时每刻都在进行交易，但缺乏传统市场所经历的互联性。现货市场和衍生品市场成熟交易场所的发展，帮助建立了一个可靠、受监管、规模可观的市场。随着该领域的持续增长，我们看到了定价效率的提高，因为大型传统做市商已经开始认为该领域值得他们参与。 (责任编辑：admin)