虽然散户在比特币交易市场的影响力逐步扩大，但巨量资金和专业投资技术决定了机构仍将是任何金融市场的主宰。

比特币刚诞生的时候，机构并不太感冒。但从 2020 年开始，机构的兴趣越来越浓。

背后一大主因是疫情之下，以美国为代表的央行实行过于宽松的印钞政策，引发市场剧烈震动。

针对机构的兴趣，挪威加密货币投资公司 Arcane Crypto 旗下的研究机构 Arcane Research 专门做了份研究报告。

结果发现，机构基本都同意，尽管现在有监管等这样那样的问题，他们还是对未来很有信心，而且相信机构会占据比特币市场的核心地位。

调查题目是：未来三年，哪两个部分会占据加密货币交易量的主体？机构的反馈，从高到低依次是：资管 / 基金、银行、经纪商、散户和非金融公司。来源：Arcane 研报

这份题为《比特币生态交易系统及新兴机构基础设施》的研报，详细总结了机构入局后，比特币生态系统发生的变化。

做市商、经纪商有哪些？交易所分几类？做银行的为什么要做托管？

深链财经对这份研报进行了编译和重新梳理，试图帮读者理清比特币交易生态系统内不同机构的角色和作用，带大家更深入了解比特币交易中的机构生态图谱。

交易者可以分为四类

在深度剖析比特币生态系统前，让我们一起来看看市场上有哪几类直接参与交易的用户。

大多数人都是个人投资者，可分为两类：

小鱼（Small fishes）

指的是小型零售客户，通常用本国法币和比特币等加密货币进行兑换交易。他们主要承担「吃单」（Taker）角色，对买卖之间的点差（spread）和交易中的费用并不是特别关心。这就是「小鱼」。

大鱼（Bigger fishes）

同样是散户，有些人比较特殊，对价格非常敏感，而且刻意寻求点差和费率低的交易平台。他们通常在不同的交易所都开设了账户，日常交易非常活跃。这就是「大鱼」。交易所间围绕着这些「大鱼」，进行着十分激烈的竞争，市场营销费用高企。机构投资者，根据其属于加密金融还是传统金融界，也分为两类：

普通鲸鱼（Crypto whales）

通常我们听到的「鲸鱼」就是这类植根加密货币的机构投资者。他们寻求的是最好的流动性和最低的延迟，穿梭于不同平台间，非常乐意「引领」市场方向，以加密货币作为头号资产。他们既会自己交易，也会委托经纪商操作；既活跃在交易所，也现身在 OTC 平台；此外还会使用加密原生衍生品交易平台来执行更为复杂专业的操作。 (责任编辑：admin)