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全景式解读比特币交易生态图谱:机构扮演了什么角色? (6)

时间:2021-08-23 13:48来源:未知 作者:admin 点击:
对散户而言,C 端交易所最大的烦恼就是用户体量太大,因此当市场剧烈波动时,很有可能遭遇服务器宕机的问题。 机构级交易所 反之,对机构而言,宕

对散户而言,C 端交易所最大的烦恼就是用户体量太大,因此当市场剧烈波动时,很有可能遭遇服务器宕机的问题。

机构级交易所

反之,对机构而言,宕机是绝不可忍受的。机构用户进入交易所,有很多共同的前提:专业操作界面,巨量吞吐能力,绝不宕机,有授信额度,操作合规。

因此,机构级交易所的技术要求极高。在极端震荡行情下,也要保证 100% 的实时交易,而且流动性深度不可或缺。合规和技术的双重要求,使得机构级交易所的平台研发难度远超零售级交易所。

零售级交易所求新,机构级交易所求稳。

全景式解读比特币交易生态图谱:机构扮演了什么角色?

另外,根据交易产品的不同,也可以把生态体系内的交易所划分为现货交易所和衍生品交易所。

现货交易所

由于合规交易所的兴起,越来越多的用户选择了直接在法币和加密货币间完成兑换。但迄今为止,绝大多数交易还是以稳定币为媒介完成的。

即使是全球交易量最大的币安,也是在 2019 年起才布局法币交易的。此前很长一段时间,币安也只支持币币交易。

在主流交易所中,法币交易量最高的是 Coinbase,后面依次是 LMAX Digital、Bitfinex、Bitstamp、Kraken。

总而言之,随着加密货币的合规化建设不断推进,监管的不断完善,从币币交易为主向法币交易的转移是长期必然趋势。

衍生品交易所

比特币衍生品交易量已经超过了现货。衍生品市场在比特币价格发现的过程中发挥的作用更为关键。

全景式解读比特币交易生态图谱:机构扮演了什么角色?比特币自 2019 年 7 月以来的每月现货、衍生品交易量对比图。绿色为现货,黑色为衍生品。来源:CryptoCompare

衍生品交易所一共分为两类:

第一类是离岸的、未受规管的衍生品交易所。这类交易所的 KYC (了解你的客户)通常不是很严,任何人无论贫富,无论是小白还是家财万贯的鲸鱼,都可以体验保证金交易。保证金比例最低仅需 1%。

第二类是接受严格监管的合规衍生品交易所。客户都是认证过的投资者,每笔合约要投至少 5 枚比特币,保证金比例高达 40%。

离岸交易所的优势是注册方便、入金限制少,即使是很小的资金也可以体验,因而吸引了全球众多散户参与,交易量十分庞大。主要代表有币安和 Bybit。仅币安一家就承接了 35% 的衍生品交易量。

当然,离岸交易所的劣势也很明显:由于限制少,散户经不起诱惑,经常玩过高杠杆,把风险扩大了很多倍。爆仓清算变成了家常便饭,就像是打开了潘多拉的魔盒一样。 (责任编辑:admin)

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