对于 SNX 而言价格获取完全依赖于 Chianlink 的预言机价格，预言机喂价将直接决定所有资产的交易价格、系统负债以及清算价格。

风险控制

目前来看当前衍生品交易所的清算都依赖于预言机报价，当保证金低于某一水平后进行清算，并通过保险基金的模式来进行补偿。首先，大部分项目都依托于 Chainlink 的报价，因此当出现预言机攻击的情况无法避免。其次对于价格剧烈波动导致的链上清算拥堵问题暂时也无法解决，未来通过多家的扩容方案可能在一定程度上缓解拥堵问题。

成本和流动性

对于资金量小的交易者 Gas 成本较高，而对于资金量大的交易者由于流动性造成的冲击成本较高。前者目前通过 Layer2 方案得到了初步解决，后者在 AMM 流派中冲击成本难以避免，订单薄流派主要依赖于做市商的做市能力和资金大小，而合成资产流派如果协议整体的资金量够大的话单个交易者的冲击成本也将被抹平。

除此以外，对于换手率相对较高的衍生品交易者来说手续费也是一大问题。从目前的数据来看，去中心化衍生品合约交易所的交易手续费相对于中心化交易所要高许多，其中 Perpetual 交易费用为 0.1%，dYdX 一般用户的交易费率是挂单 0.05%，吃单 0.2%，而中心化交易所的交易成本仅有 0.02%-0.04%。虽然这些项目都开启了交易挖矿的功能对于交易费用进行补贴，但是当交易挖矿释放完成后去中心化交易所的交易成本依旧昂贵。

资本效率

目前 AMM 和订单薄流派的衍生品交易所资金利用率与中心化交易所相差不大，其中 Perpetual 的维持保证金率是 6.25%，dYdX 的是 7.5%。但是像 SNX 这种合成资产流派的衍生品交易所要求超额抵押，其清算线达到 200%。虽然 SNX 能够实现无限流动性，但是对于合约交易者而言超额抵押的方式极大程度上限制了资金的使用效率，也丧失了合约交易的意义。

匿名性

目前各个交易所采取的扩容方案将大部分的交易数据转移至链下，dYdX 采取了零知识证明保护交易者隐私，因此当 Layer2 相关的隐私方案逐步完善后合约交易的匿名性将得到保障。

综述

通过对上述去中心化衍生品交易所的对比可以发现，以 dYdX 为代表的订单薄流派能够更好地解决当前去中心化衍生品项目的主要痛点，订单簿的交易模式与交易功能也更符合衍生品交易者的习惯与需求。尽管 dYdX 存在一些不够去中心化的缺点，但这其实是一个生存与发展的问题，一个去中心化项目的第一目的是要满足用户的基本功能需求，随后通过引入更多的合作机构与多类型参与者进行用户生态的完善，逐步实现其去中心化的目的。 (责任编辑：admin)