实际上，价格上涨往往会引起更多需求，反之亦然。当投资者看到比特币的牛市时，需求急剧增加，而当投资者看到比特币的熊市时，需求减少。此外，并非所有现有的比特币存量都是永久持有的，存在大量交易和出售。

但是，Glassnode拥有有关人们持有比特币多长时间的大量研究和数据。

例如，他们在过去几周内发布了一个图表，显示过去60年以上的时间中，超过60％的比特币供应没有改变地址，而在过去两年或以上的时间里，没有改变地址的超过40％：

图表来源：Glassnode

这不是一个完美的指标，因为现有用户可以将其比特币从一个地址转移到另一个地址，由他人托管比特币的公司会使问题复杂化，而且某些早期开采的比特币很可能由于人们失去了私人身份而丢失了。但是，它确实提供了有用的数据。

著名的黄金牛市和比特币熊彼得·希夫（Peter Schiff）最近对他的追随者进行了一项28,000多个大型样本的民意调查，发现大约有85％的人购买并持有比特币并回答了他的民意调查（我们必须授予：有偏见的样本，尽管我不确定是哪一个偏见），愿意保持3年或更长时间，即使该价格在整个时间内一直低于10,000美元。

我并不是在这里批评或赞扬彼得·希夫（Peter Schiff），只是强调最近的数据。

上面的简单思想实验仅捕获了存量-流量参数背后的数学前提。只要持有者的用户基础温和增长，并且在面对新供应减少的情况下一定程度的新需求，新供应量的减少自然会导致价格上涨。否则，新的或现有的需求就会下降。

新的比特币供应量大约每四年减少一半，而不是像简化模型那样每年减少一定量的固定额，这代表着比特币设计中固有的非常聪明的游戏理论。我认为，这种方法为协议提供了成功增长市值和用户采用率的最佳可能机会，迄今为止，该方法取得了巨大成功。

基本上，比特币具有内置的4年牛市/熊市市场周期，与股市周期没有太大差异。而这四年让投资者有足够的时间来体验与这种周期相关的躁狂和绝望，这很难在1年周期中复制，因为所有这些都会很快发生 (责任编辑：admin)