图表来源：圣路易斯联储

根据下一次财政注资的规模，美国联邦政府今年的财政赤字将占GDP的20％，这是自第二次世界大战以来最大的赤字。美联储通过创造资金从一级交易商和二级市场上的其他地方购买国债的方式，将大部分赤字货币化，以确保国债的爆炸性供应不会压倒实际需求。

全球各国央行正在采取的量化宽松政策与比特币第三次减半刚刚经历的量化紧缩之间的二分法，使人们对稀缺与缺乏之间的区别有了一个很好的认识。美元，欧元，日元和其他法定货币种类繁多，其供应量迅速增长，而黄金，白银和比特币等本来就稀缺。

这是一个近零利率，甚至在某些情况下甚至是负名义利率，以及大量印钞的时代。整个发达国家的主要利率和主权债券收益率均低于其中央银行的通胀目标。货币的快速创造已证明已进入资产价格。在过去的25年中，股票价格，债券价格，黄金价格和房地产价格均被推高。

如果价值数十万亿的零息债券和现金资产发生，哪怕有1％的溢价流入比特币，也将远远超过比特币当前的总市值。

我有几篇文章描述了可能在整个2020十年中发生的货币印制和货币贬值：

国债的细微风险

“解决”债务问题

量化宽松，MMT和通货膨胀/通货紧缩：入门

为什么这不同于大萧条

2020年5月上旬，保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）公开看涨并做多了比特币，称其为对冲印钞和通胀的对冲工具。他对2020年代的比特币和1970年代初期的黄金进行了比较：

较小的对冲基金已经开始涉足比特币，而都铎·琼斯（Tudor Jones）可能是迄今为止最大的对冲基金。现在有一些公司提供的服务旨在通过资产类别为机构投资者提供所需的企业级安全性和执行权，以使机构投资者成为对冲基金，养老金，家族办公室或RIA公司的比特币。历史上一直集中在零售采用上。即使是像富达这样规模的资产管理公司，现在也有一个致力于提供机构加密货币解决方案的小组。

说到零售，比特币的入门平台正变得更易于使用。我在2011年首次查看比特币，在2017年再次查看比特币，在2020年初再次查看比特币时，就周围生态系统的可用性和深度而言，这就像是一个新时代。

除了像Coinbase之类的加密货币起源的业务以外，已经有一些主要业务参与其中。例如，Square的（SQ）Cash App可以购买比特币。Robinhood今年已吸引了数百万新用户涌入，它具有内置的加密货币交易功能，如果Robinhood用户恰好将看涨趋势从股票转移到了加密货币，则可以轻松地进行过渡。Paypal / Venmo（PYPL）可能也有一天推出。

因此，如果比特币的减半周期或财政/货币政策背景在未来几年内导致比特币的牛市，那么散户和机构投资者就有大量的接入点可以追赶这一势头，并可能导致相同的爆炸性价格前三个减半周期的结果。再说一次，我并不是要说确定性的，因为最终取决于需求的多少，但我当然认为这是一个很大的可能性。 (责任编辑：admin)