这是他对每个减半周期（包括发射周期）的分解，这更加清楚了：

图表来源：PlanB，@ 100trillionUSD

由于协议的规模随着市值和资产类别成熟度的增长而增加，因此每个减半周期的爆炸性都比前一个周期小，但每个周期仍会急剧上升。

PlanB的模型推断非常乐观，表明在此第四周期的未来18个月内，价格将达到六位数，并且在第五周期可能会更高。与目前9,000美元以上的价格范围相比，六位数的价格要高出十倍多。那会发生吗？我不知道。相比我的基本情况看涨，它仍然是查看过去发生的情况的有用模型。

如果比特币达到六位数的价格水平，总共有1900万枚代币，这将使其市值接近2万亿美元或更多，超过当今世界上最大的大型股公司。但是，它仍然只占全球净资产1％的一小部分，大约是黄金估计市值的五分之一（大约10万亿美元，背面），因此如果有足够的持续需求，比特币最终达到的目标并非不可思议。在2017年末的加密货币狂潮中，加密货币领域的总市值超过8000亿美元，尽管如前所述，比特币在其中的份额短暂降至资产类别的40％以下，达到了略高于3000亿美元的峰值。

尽管PlanB模型对于比特币的价格相对于其历史存量/流量比率而言是准确的，但它将继续遵循该模型的程度仍是一个悬而未决的问题。在比特币存在的第一个十年中，它从几乎没有需求的微型股票资产发展为拥有大量利基需求的相对大型资产，其中包括一些机构投资者。以百分比增长为基础，需求增长已经令人难以置信的快速，但是正在放缓。

当某事成功时，大量的定律就会开始起作用。花小钱投资少量资金需要花大量的钱，而花钱投资大量投资则需要很多钱。换句话说，网络从2000万美元增至2亿美元（需要数千名发烧友）要比从2000亿美元增至2万亿美元（要求大规模零售采用和/或广泛的机构支持）更容易。

在这个减半周期中，比特币遵循这种模式的未知变量是需求方。由于协议的运作方式、已知比特币的供应，包括给定日期的未来供应。该模型的历史时期涉及以百分比为基础的对比特币的需求增长非常快，从几乎没有需求到具有一些初始机构兴趣的国际利基需求。

发行周期从峰值几乎从零到每比特币超过20美元的百分比增长都很大。从峰值到峰值的第二个周期增加了50倍以上，比特币首次达到了1,000美元以上。第三周期增加了约20倍，其中比特币短暂触及约20,000美元。我认为，在相对于上一个周期高点的下一个峰值2-5倍范围内看，这对于第四个周期是有意义的。 (责任编辑：admin)