Deri protocol 在 8 月 11 日推出了永续期权产品，他们利用的是 paradigm 对期权定价的模型，并推出了永续模型的另一个表达法：

　　以及 C （t）和 P （t）为一般一般性的 BS model 所表示

　　链上永续期权协议 Shield protocol 直接更近一步，解出了永续期权的解析解：

　　Shield Protocol 的解析解基于 3 年历史数据动态对冲验证和场外期权定价理论研究的实证结果。

　　永续期权定价公式的落地，对整个永续产品起到奠基性的作用，期权的卖家可以计算风险敞口了，也就是传统的期权卖方策略可以实现。1973 年 Black, Sholes 和 Merton 三人提出的期权定价模型，对至今的期权定价仍然是最重要的方法，解析解一直是定价上的明珠，当然大多数期权定价公式还是依赖于数值解，因为期权模型的解析解计算难度太大了。

　　dYdX 创立于 2017 年，提供加密货币衍生品业务产品包括：永续合约、现货和杠杆交易、借贷等。dYdX 的永续合约使用 USDC 作为抵押物，可以 crossmargin, 即多合约使用同一抵押物。永续合约的 funding rate 采用每一个小时结算一次，dydx 的 fund rate 还考到了两个比重直接借贷的利差，他的 funding rate 公式为：

　　Funding Rate = (Premium Component / 8) + Interest Rate Component

　　dYdX 的永续合约建立在 Starkware 设计的 zk-rollup 上。zk rollup 在链下完成客户交易，并把交易结果传到链上，rollup 是负责交易打包，zk 负责提供零知识证明，以证明存入 layer2 是有效的。交互过程如下：

• 　　以太坊到 Layer2: dYdX 监控相关的以太坊交易，即存款、强制提款和强制交易。一旦在以太坊上收到此类交易，相关操作如添加资金将在第二层进行。

• 　　Layer2 到以太坊 : 在链下执行一批交易后，其有效性的证明被链上的 STARK 验证者生成并验证。在 STARK 验证者批准状态转换后，状态转换生效，如存入或从第二层提取而改变用户的以太坊余额。

　　dYdX 使用是订单薄系统，订单薄可以提供限价单，所以会更适合于做衍生品。永续衍生品协议 Injective 曾对比了订单薄和 AMM 的两个机制。

　　订单薄系统的优点在于可以提供很多复杂的订单类型，但仍依赖做市商，如 dYdX 就使用 Wintermute 这样的做市商，所以订单薄、做市商本质是一套体系。除了专业做市商外，一般流动性提供商可以将 USDC 添加到流动池中，然后专业做市商可以适用这部分 USDC，把流动性和做市做了个区分，进一步利于有资金但没有交易能力的用户参与。 (责任编辑：admin)