同样，可变的未来收益可以以收益代币的形式以固定的前期价格出售。这种交易利率衍生品的形式在传统市场中绝对是一个巨大的市场（根据 Prism 的数据，价值超过 500 万亿美元）。

一般来说，衍生品仍然是 Terra 的增长领域，特别是如果 PoS 链为其持续利率开发大型市场。

UST采用

Terra 的最终成功在于采用 UST，无论是在不断发展的 Terra 生态系统中，还是进入广泛的其他链上的DEX。 UST 是几个类别中明显的去中心化稳定币领跑者：它是供应最大的（超过 150 亿美元的流通供应）； 它是流通供应中增长最快的（过去 30 天增长了 30%）； 并且，它在各种 DeFi 指标中的使用量增长最快。

UST 的增长在 Terra 生态系统内外继续扩大。 自 10 月份采用 UST 以来，Osmosis 的第二大代币就是 UST，它也是迄今为止 DEX 上最大的稳定币。

最近，zkSync 上的 ZigZag 交易所接受了一项建议，要求其做市商移除 USDC 和 USDT 流动性，转而专注于上市 UST 货币对。 第六大 CEX 的 Bitrue 也宣布，它将使 UST 成为 71 个交易对的基础资产。

展望未来：看多和看空

Terra 吸引了广泛的评论观点，从它是一种新的范式到它以不可避免的死亡螺旋告终。 两个观点之间道路上的关键岔路口是一旦 Anchor 补贴缩减后假设的 UST 需求。 了解当前和潜在的 UST 需求来源对于评估每个论点发生的概率至关重要。

看空

看空的情况取决于这样一种想法，即 UST 的可调节模型由于对稳定器产生的大量无机需求而容易崩溃。 Anchor 的 20% 存款 APY 吸引了大量新的 UST 铸造和 Anchor 存款。 超过三分之二的现有 UST 用于耕种Anchor 的 20% APY，这在目前的形式下是不可持续的。 熊的论点是存款补贴将不可避免地减少或完全终止，导致UST流出。

鉴于 Anchor 中 UST 的相对规模，没有其他现有的 UST 市场大到足以吸收资金外流。因此，自然的趋势是要么换成其他稳定币，要么赎回 LUNA。如果有足够的 UST 流出和赎回，那么 LUNA 将面临巨大的价格下行压力。

由于 LUNA 价格下跌表明对赎回资产的信心下降，因此 UST 持有人赎回，担心未来价值较低。随后出售赎回的 LUNA 进一步促进了下一个 UST 持有者效仿这一过程，并最终导致死亡螺旋。这种现象被称为反射性，当它向下时，它就是所有算法稳定币设计的恶魔。

看多

看多论点声称，考虑到 Terra DeFi 生态系统的快速增长以及 UST 被交易所和其他 Layer-1 广泛采用，届时将有足够的需求来吸收 Anchor 的流出。 (责任编辑：admin)