稳定币仅占整个加密资产市场的一小部分，但最大的那些已经在加密资产生态系统中发挥了关键作用。尽管它们的市值从2021 年初的 230 亿欧元增加到 2022 年第一季度的略低于 1500 亿欧元，但稳定币仍仅占整个加密资产市场的 10% 不到。然而，由于它们在加密资产交易中的频繁使用以及在 DeFi 中作为流动性提供者，它们已成为加密资产生态系统的重要组成部分。这特别适用于主导市场的稳定币。 Tether、USD Coin 和 Binance USD 都是抵押稳定币，约占整个稳定币市场的 90%。其他具有重要份额的稳定币包括算法稳定币 DAI 和直到 5 月 9 日崩盘，几乎蒸发了其全部市值的TerraUSD。

　　现有最大的稳定币 Tether 已经在加密资产交易中变得至关重要。使用稳定币的一项主要活动是加密资产交易，它们充当官方货币和加密资产之间的桥梁。在 Tether 的推动下，稳定币的交易量在 2021 年期间超过了无担保加密资产的交易量，达到 2.96 万亿欧元的平均季度交易量，几乎与纽约证券交易所的美国股票(3.12万亿欧元)持平。此外，Tether 参与了所有比特币和以太坊交易的一半，这一比例高于比特币和以太坊对官方货币的交易，约占所有交易的 65% 。

　　Tether 在加密资产生态系统中主导交易量，稳定币为去中心化交易和借贷提供大部分流动性。

　　稳定币在去中心化交易所和借贷协议等 DeFi 应用程序中提供了大部分流动性。2022 年 5 月，稳定币在去中心化交易所 (DEX) 中提供了约 45% 的流动性。其中大约一半是由抵押稳定币提供的。然而，对于 Tether 和 USD Coin 等有抵押的稳定币，去中心化交易或借贷的流动性供应与其总市值相比相对较低（不到 8%）。这表明它们仍主要用于加密资产生态系统中的其他目的。相比之下，对于像 DAI（超过 30%）和 TerraUSD（在崩盘前超过 75%）这样的算法稳定币，DeFi 中的流动性提供占其总市值的很大一部分。因此，对于这些特定的稳定币，在 DeFi 中的使用非常重要。

　　3 稳定币作为支付手段

　　稳定币达不到实体经济实际支付手段的要求。下面详细阐述了关于稳定币如何达不到实体经济支付所需要求的几个技术方面，但没有包括与提供其他好处（如法律确定性、结算最终性和运营弹性）的传统支付系统的详细比较。

　　欧洲支付服务提供商（PSP）在稳定币市场上不是很活跃，提供的稳定币支付服务有限。缺乏活动的一个原因可能是在采用加密资产市场 (MiCA) 法规之前的监管不确定性。活跃于欧盟稳定币市场的服务商大多在欧盟注册，只有少数被授权为 PSP，而大部分注册为虚拟资产服务商（根据目前的反洗钱/反恐融资（AML） /CFT）框架）。欧盟成员国之间的活动差异很大。欧盟与稳定币相关的服务主要包括通过不同方式获得、持有或出售，而目前在商户处使用稳定币的服务可用性有限。欧盟 PSP 提供的大多数稳定币仍与美元挂钩，只有少数提供与欧元挂钩的稳定币。 (责任编辑：admin)