对于衍生品市场，我们认为区块链技术的改进最终将使去中心化交易所赢得衍生品市场，通过消除中介机构，我们期望去中心化交易所能够显着降低成本，并使交易者和做市商成为最大的受益者。最近大家也都听说 BitMEX 的 CTO 被美国证监会起诉，也看到英国、欧洲都在围绕衍生品市场监管进行讨论，衍生品或是下一个风口。

NFT

接下来讲 NFT， NFT 现在的热度非常高，今天 SuperRare 在我们 Summit 的现场有展览。在过去的两年时间里，我们目睹了 NFT 领域日渐壮大。从底层代币协议以及公链到开发平台，应用程序，交易平台，如今 NFT 的版图已经覆盖多个层级。值得注意的是， DeFi 的质押，借贷，保险等属性的结合将成为下一个 NFT 的爆发点。

如今 NFT 已不仅仅局限于游戏，收藏品等基础应用，其独特的社交及艺术创作属性也逐渐显现。从前，人们因为 NFT 可以承载独一无二价值之一属性而将其与游戏，收藏品相结合。但是我们相信，稀缺性只是 NFT 的表层。我们深度挖掘 NFT 的深层属性，尤其关注其与 DeFi，及 social token 等新型 NFT。现今，NFT 的历史总交易量为 1300 万美元，可以预计，在 DeFi 属性等的加持下，NFT 体量将在不远的将来突破亿元美金。

Layer 2

我们对以太坊的扩容方案进行了较为广义的归纳和总结。大致分为三类：交易打包上链 Roll up，状态通道 Plasma，以及其他互通公链方案，包括侧链等。最主流的是 ZK Rollup 和 Optimistic Rollup 两个⽅案。它们的区别主要是前者使用了零知识证明，后者使⽤了欺诈证明 zkRollup （这⾥主要指 zkSNARK, zkPlonk 等）对通⽤型智能合约的⽀持较差，因此短期只适合代币的转移，这也是它⾮常适合去中⼼化交易所或者⽀付转账的原因之⼀，⽽Optimistic Rollup 则⽀持任意智能合约逻辑的实现，因此⾮常适合复杂的 DeFi 应⽤。Rollup⽅案和 Plasma⽅案的最⼤不同在于，前者将交易的数据放到链上，⽽Plasma 只是把链外的数据在以太坊链上进⾏⼀个公证，这会引发⼀个数据可⽤性的问题，这使得 Plasma 的⽤户体验很糟，也没有办法真正做到⽆需信任。

交易打包类的扩容项目又根据他们各自选择的验证方式以及原始交易数据是否上链来进一步细分。最受 Defi 项目欢迎的技术路线分别是 Optimistic Rollup，因为其运行智能合约轻松简单；以及 Zk Rollup，因为其性能强大，交易可以快速被确定。

状态通道和公链 / 侧链都有各自适合的场景。对延时有较高要求的 dapp 会倾向于选择状态通道，而众多公链 / 侧链则提供强大的性能以及非常低的交易成本。

我们预见未来大多数 Defi 生态会运行在 Rollup 为底层技术的解决方案，这会产生强大的网络效应，以及垄断的头部玩家。然而，Dapp 的市场远不止 Defi，会有足够的空间形成扩容方案的长尾市场。

我们认为，二层的扩容方案绝不只是 ETH2.0 到来前临时的解决方案，而是可以让以太坊适用于更多用例，吸纳比规模远大于今天的用户。

我们相信未来 6-12 个月会是二层扩容技术落地的完成指数级增长的关键时间窗口。我们正处在“曲棍球棍式增长”的底部，任何一个关心以太坊的人都应该为此感到激动。

Traditional Finance

接下来我会讲一下传统金融。

刚刚在说传统金融可以解决什么问题，不能解决什么问题，包括这里面大家知道 DeFi 协议仍然是高效的，仍然面临很差的基础设施，现在最缺的是用户。传统金融除了没有加密用户之外，还有一些非常可用的传统资产，能够介入到 DeFi 的领域，我们研究了几个公司，Centrifuge、Persistence，都是用传统供应链金融的资产上到 DeFi 的链上，另外 Teller Finance 是让整个加密圈子的用户通过信用数据，通过传统世界的信用数据能够在 DeFi 里面完成借贷行为。

因此，我们说了金融是一个至外向内的创新，DeFi 肯定是需要中心化金融做推手，而且中心化金融的用户在这个行业仍然是非常高质量的用户，因此很多传统金融的信息孤岛到了 DeFi 变得更加可组合、可聚集。

Insurance

接下来讲保险，也是一个热门的话题。去中心化保险的概念宽泛，涵盖以下四大类：1. 智能合约保险：如 Nexus Mutual 的担保覆盖了代码出 bug 造成的损失；2. 现实世界风险：如 Arbol 为降雨不足提供了补偿；3. 金融产品风险：如 Opyn 用期权为以太坊的价格变动提供了对冲；4. 事件风险：通过 Augur 等预测市场押注足球赛果甚至总统大选。

DeFi 正在蓬勃发展，但可靠的保险产品依然缺失。传统的保险模式无法为 Dapp 和 Defi 的风险提供担保。有以下三项风险需要 DeFi 原生的保险产品才能覆盖：1. 预言机风险：如 Synthetix 曾出现 KRW 价格出错；2. 智能合约风险：如 bZx 被盗；3. 价格风险：如 312 黑天鹅事件。 (责任编辑：admin1)