DeFi 之核心：借代（Compound，AAVE）

如果说稳定币是 DeFi 之本的话，DeFi 的核心毫无疑问便是借代了，毕竟在传统金融领域，借代这两个字，几乎占据了金融市场的半壁江山。

如果把 MakerDAO 看做是去中心版本央行的话，Compouond 与 AAVE 无疑就是去中心版本的商业银行，一边吸收存款，一边放贷，挣的就是这个利息差。

Compound 的业务模型很好理解，这里值得一提的反而是 AAVE （Lend），因为其最为知名的业务，其实是区块链原生的，在无中介的情况下发放和获得贷款的「闪电贷」这个业务的主要用户对象并不是借款人，而是做套利交易的交易者。比如用户可以从 Aave 协议中获得借款，然后在 DeFi 平台和交易平台之间的快速套利。

理解闪电贷对于理解区块链，以及 DeFi 有着比较重要的意义，闪电贷是一个传统金融完全不存在的区块链原生产物，今年几起重要的 DeFi 安全事件，也几乎全部跟闪电贷有关。关于闪电贷的话题，完全可以单独写一篇，在这里就只放个简介，强烈建议有兴趣的读者，去搜索一下相关文章，尤其是今年几起闪电贷相关的安全话题。

「闪电贷就是在一笔链上交易中完成借款和还款，无需抵押。由于一笔链上交易可以包含多种操作，使得开发者可以在借款和还款间加入其它链上操作，使得这样的借代多了很多想象空间，让更多的开发人员在无需资金的情况下，使用闪电贷创建再融资工具或套利工具，构建金融产品」。

初阶衍生品：SNX

提到 ETH 衍生品，你第一个想到的肯定是 SNX。

SNX 也很好理解，它是一个合成资产协议，通过 SNX 的超额抵押，把加密资产、股票、货币、贵金属和其他类型资产映射成为 ERC-20 Token 形式。当然，这些合成资产只是复制了资产的价格，而不包括资产的其他所有属性。也只在 Synthetix.Exchange 上进行交易。

SNX 给加密世界提供了一个交易股票或是黄金白银等大宗商品的机会，且因为交易者不买卖真实的数字或实物资产，所以对于那些市场没有任何影响。甚至没有订单簿，交易者也不跟任何特定的交易对手进行交易，而是与去中心化的抵押品池进行交易。

可以说，SNX 开启了 ETH 衍生品之路，作为开创者，其模式也相对好理解。SNX 的 Token 模型是比较有争议的。因为所有资产都是用 SNX 抵押生成，被圈内人誉为「揪着自己头发上天」， (责任编辑：admin)