原文标题：《ETH：一种互联网债券》
撰文：Collin Myers & Mara Schmiedt

在公共区块链网络出现之前，实体或个人直接参与或者获得对互联网基层的金融敞口是不容易的。

Web3.0 的到来改变了这一点。现在，通过新一代数字工作协议——互联网债券，世界各地的参与者都有可能获得对开源网络经济的敞口。

为了构建更好的模型、做出更准确的评估以及围绕其创造更好的产品，了解这种新型协议的基本特性是关键的一步。在一个成熟的状态下，这种互联网新协议层的收益相当于去中心化金融生态系统的无风险利率，并且成为评估去信任价值转移成本的基准。

随着互联网债券越来越受欢迎，创造一种通用的术语并理解他们有助于其在全球范围内应用。

阅读完整的论文《互联网债券》

什么是互联网债券？

如今，最受欢迎的数字工作协议涉及的内容是，将价值抵押，获得可以提供工作的权利并赚取利益。这就是总所周知的「质押」(Staking)。

译注：在 Eth2 Staking 中指的是抵押 32 ETH 成为验证者，获得提议区块和证明区块的权利，并赚取利润。

与传统的债券结构类似，质押有多种形式，但其核心是债券发行者 (协议) 和债券持有者 (验证者或代理商) 之间的协议。

现在我用现实世界中的例子来类比互联网债券。

在世界许多地区，在法律允许建筑专业人员进行建筑工作之前，他们必须购买承包商执照保证金。购买该保证金之后，建筑专业人员们同意按照规章制度开展工作，旨在保护政府机构和消费者们免受潜在的金融损失。

承包商执照保证金属于担保保证金的一种，其中：

• 委托人：通过提供资本并同意一套规则从而寻求工作许可的实体。
• 债权人：按照一套规则和保证而为债券设定要求的实体。
• 发行人：保证委托人履行义务的实体。

而在加密领域以及权益证明 (PoS) 中，可以将质押债券看作一种承包商执照保证金。比如，以太坊验证者需要质押 32 ETH 作为抵押品，以在网络上注册其节点，相应地他们将会获得「许可证」(license) 以支持其链上共识操作。

有了这一「许可证」，验证者同意遵守网络的规则，即在链上诚实履行职责以及保证其在链上持续运行。相应地，他们会定期地获得收益作为回报。

在这种情况下，债券是以下双方之间达成的协议：

• 委托人：验证者
• 债权人和发行人：以太坊区块链 (责任编辑：admin1)