这些报价:

　　必须在上次投标的固定时间内

　　必须比以前的出价大一个固定数额的Dai

　　必须在拍卖结束前进来

　　一旦有人提出了最小满意值，第二阶段就开始了。

　　2、价值最大化阶段

　　在第二个拍卖阶段，清算人对越来越少的ETH出价，他们愿意用这笔钱来换取该阶段设定的Dai。与上述类似的机制，竞拍者继续出价，当赢家带着一些折扣的ETH离开时，拍卖结束，

　　理论上，这一制度比固定罚款更有效，它让市场支配已清算抵押品的价值，允许抵押品在压倒一切的市场条件下扩张和收缩。但正如我们一次又一次看到的，黑天鹅事件可能会迫使市场离轨，就像周四的情况一样。

　　Maker翻转拍卖也不例外。由于市场波动，赢得翻转拍卖的出价总是略低于市场水平，但在下午开始触底。最终，在最黑暗的天鹅中，清算人开始以0美元的出价赢得ETH抵押品，实际上带走了免费的ETH。借款人无法赎回他们的代币，也无法取回他们的金库。Maker系统的债务开始增长，膨胀到超过500万美元。

　　为什么会这样?

　　在正常的市场条件下，任何理性的参与者都应该看到0美元的竞价，并愿意出价1美元（至少）来获得一些极其便宜的ETH。但两个关键因素加剧了周四下午已经处于压力之下的金融体系。

　　区块链网络拥塞

　　区块链事务带宽是一种共享资源，其价格由供求关系决定。周四的网络拥堵导致交易价格飙升至正常成本的10倍，在交易所造成价格漂移，因为套利者无法迅速对价格不匹配进行套利。及时挖掘低价值交易变得不可行。

　　在Maker的案例中，一些用户试图对出价为0美元的竞标者提出反报价，但由于网络拥塞，他们未能及时被挖掘，从而导致拍卖提前结束。我们可以看到，平均中标者支付了近1000 gwei，或标准Ethereum tx费用的100倍来开采。即使是普通用户，也不得不一次又一次地在笨拙的界面上重新提交他们的界面，只是为了保存他们的金库。

Maker社区成员努力挖掘交易

gas价格在危机最严重的时候飙升至极高水平

　　所有这些拥堵实际上延缓了清算过程，因为来自Maker oracles的价格更新没有被挖掘。有趣的是，这可能避免了更糟糕的情况，因为它在ETH清算过程中起到了断路器的作用。结果，几次清算发生的时间远远晚于应该发生的时间。

　　Dai流动性不足

　　Dai可以通过两种方式获得：通过抵押ETH获得，或者通过交易所购买。通常情况下，这是可行的——你可以在Coinbase上用最小的滑动兑换美元，或者通过Uniswap购买Dai。然而，在周四，随着越来越多的Dai被赎回并在拍卖中被用作ETH的抵押品，Dai的流动性开始枯竭。

　　此外，越来越少的用户愿意将ETH存入mint Dai，以承担在动荡中被清算的风险。结果，浮动代币供应量减少，变得极为稀少，交易价格达到美元的峰值。这意味着，即使清算人愿意并准备清算，他们也无法获得足够的Dai资金来购买和用于清算。

　　我们可以看到出价开始缩水，越来越少的清算人能够参与，直到最后只剩下3名清算人。这些清算人都赢得了几次0美元的出价，使Maker系统低于目标抵押门槛530万美元。

　　太平洋时间3月12日下午6点，ETH 100美元，如何弥补亏损

　　在这一点上，Maker资产负债表上的漏洞非常严重，而且还在扩大。Maker进入危机模式。Maker团队与社区召开紧急会议，讨论可能的解决方案，会议分为两个工作流程:

　　我们怎样堵住漏洞，防止漏洞变大?

　　我们怎样才能最有效地填补这个亏损?

　　Dai的流动性

　　造成这些“0美元”清算的最大问题是Dai缺乏流动性。Dai的流动性不足，加大了维持Dai汇率的难度，并为试图寻找Dai的清算人创造了更大的滑动空间。Maker风险团队最终提出了两个单独的改变来解决这个问题: (责任编辑：admin1)