到 18 年的时候 Compound 也出来了，那个时候刚刚融资，只有股权。到后来 Uniswap。这其实就包含了三类，资产类、借贷类、交易类。

2020 年我们已经看到了这几类基础的，已经获得极大的认可，至少愿意进入 DeFi 来玩的这些人都已经尝试过了。

我觉得 2021 年有几个方向是比较关注的，一个是永续协议，或者永续一类的交易，泛的话就是衍生品，我认为像永续期货其实是资金利用率最高的衍生品。

其实大家也都看到，不管是 Injective Protocol，还是订单簿的 Serum，明年会有更多人可能开始使用一些二层解决方案，可能会有更多人觉得体验上还不错，愿意去用它。

其次就是对冲的一些协议。为什么我不说保险，因为我对现有的这些保险还是存疑的，因为我觉得智能合约是 0 和 1 的问题，不是说像大部分传统的保险可以按照概率计算出来，就是要么智能合约就再见了，要么就可以。

所以我觉得需要风险对冲的工具，包括用一些期权组合的方式去对冲。这些我们没有去投资，但是其他的基金是有进行投资的。再有就是就是帮助大家解锁流动性的，最简单的例子就是固定利率掉期这一类的协议，为什么需要用这种？

因为很多人在某种利率在很大资金的情况下想要锁定这个利率，这段时间他就直接提前走人了，他不需要一直把钱留在这个地方。

但是另外一些人想用比较小的资金去做多利率，可能 30 天、60 天还是会看涨，这就存在着一个关系，是我们可以互相去交易。再加上 DeFi 是模块化的，大家可以把自己的资产通证化，去交易彼此的债务。

跨链我想具体举个例子就是雷神链，其实今年雷神链已经很火了，但是我觉得还有很多人没有意识到的，为什么？

它跟其他的跨链不太一样，像 Ren 属于资产型跨链，但是雷神链可以做到跨链的 Uniswap，你不需要把你不同链上的资产去包成 ERC20 的 BTC 或者 renBTC，你可以直接把以太坊的 ERC20 资产跟 Near 上面的资产在没有包裹的情况下去交易。我觉得这一类能够直接做到价值跨链的协议也是很值得关注的。

简单讲一下我们的 DeFi 投资逻辑，像应用类的东西还是要投产品和市场相符的，就是 Part of Market Fit。

就是你在什么市场成熟的时候，你应该在那之前一点点去布局它。就比如说如果是两年前去布局保险，那肯定是太早了。但是今年下半年如果去布局明年我刚刚举的这几类协议，我觉得就是比较合适的时间，所以肯定是按照堆栈一层层往上投。

另外在中国，可能外国的一些协议没有汉化的话就很难进来。但是如果你在这边跟一些钱包或者是本地有一些运营的资源，能够让自己的协议充分跟本地用户解释清楚，大家都知道如何参与的话，那可能本地的团队做得会比外面的有优势。 (责任编辑：admin)