如果有人想跟你借钱但不给利息，你应该不会答应想借他，但如果他跟你借五万元，承诺三年后还你六万元，不过在这三年中他不会给你任何利息，你还会考虑借给他吗？

DeFi 作为当今最好的金融创新试验田，Yield Protocol 就推出了这样一种「零息债券」。

Yield Protocol 诞生背景

去中心化抵押借贷协议作为 DeFi 的核心业务一直以来呈现爆发式增长趋势，据 DeBank 数据，DeFi 总锁仓量 排名前五的协议中 Maker、Aave 和 Compound 3 大借贷协议占据了三个位子， Maker 更是常年霸占着协议锁仓量第一的位置。

来源：DeBank，DeFi 协议总锁仓量排名

Maker 协议中多抵押 Dai 的供应量随着用户的使用也呈几何级增长趋势，据 Dai 统计网站 Daistats.com 数据 显示，截止 1 月 25 日，多抵押 Dai 全部供应量超 15.66 亿枚，处于历史高位附近。

随着 DeFi 流动性挖矿浪潮的出现，Maker 社区一直在努力管理着 Dai 的供应和需求，过度的需求导致 Dai 在一段时间内远高于 1 美元的目标价格，基于此，Maker 一度将稳定费降至零，并引入了锚定稳定模块（PSM）这一新工具，虽然短期的供需情况得到了改善，但根本问题并没有得到解决，市场需要更多的工具来管理 Dai 的供需关系。

来源：Daistats.com，Dai 供应量数据

由于 Maker、Compound 等协议的借贷模型为浮动利率模型，因此其借贷和存款利率会相应的随着用户的借贷活动而产生浮动，比如当某一类资产的市场需求增加或者资金池总量下降时，其借贷利率也会大幅上涨，这就使得用户管理利率上升的风险一直颇具挑战性。

在传统金融借贷领域中，人们为了降低利率的波动性通常会选择固定利率类产品，此类产品目前已经在传统金融领域获得了广泛应用，而 DeFi 市场中却并没有更多已经落地的可选择性产品。

一个名为 Yield Protocol(yield.is) 的项目在创建的初衷就致力于给市场带来固定利率，定期借贷产品，项目已经从 2019 年的早期的概念阶段发展到现在已经有一系列产品应用的落地，那么这个 Yield Protocol 究竟会为 DeFi 生态带来哪些可能性，它的产品如何运作，又将如何参与呢？

Yield Protocol 究竟是什么？

Yield Protocol 的定位基于以太坊的「固定利率借贷」协议，主打「固定利率借贷模型」，引入了有抵押的 (责任编辑：admin)