第二，「内卷化」。原生 Token 随着底层经济体发展而升值后，会使得处理同样的智能合约需要更高 Gas 费，这会抑制上层经济体的发展。另外，底层经济体和上层经济体都要占用有限的 TPS，前者占得多了，意味着后者占得少。

从以太坊的发展看，「水涨船高」的影响超过了「内卷化」，以太币市值与全体 ERC20 Token 市值基本同步涨跌，但「内卷化」对以太坊上 DeFi 活动的抑制已不容忽视。

上层经济体对底层经济体的影响

在此前的研究中，上层经济体对底层经济体的拉动，也被称为底层经济体从上层经济体捕获价值。一般结论是，存在价值捕获效应，但效应有多高取决于具体的机制设计。这方面可以使用货币数量恒等式和购买力平价的分析框架。

假设在公链双层经济体中，原生 Token 的数量用 n 表示（与前文一样），原生 Token 的流通速度为 V （一年中流通次数），经济总量为 Y （底层经济体+上层经济体），价格指数（一篮子商品和服务用原生 Token 标记的价格）为 P ，那么根据货币数量恒等式，

假设在法币支撑起来的经济体中，法币的发行量为 n* ，法币的流通速度为 V*（一年中流通速度），经济总量为 Y* ，价格指数（一篮子商品和服务用法币标记的价格）为 P* ，同样有

与前文一样，用 p 表示原生 Token 用法币标记的价格。一方面，一篮子商品和服务 = P 个原生 Token= p·P 个法币。另一方面，一篮子商品和服务用法币标记的价格为 P* 。根据购买力平价，

联立 (8)-(10) 可得，

注意到

是一个刻画法币经济体、但与公链无关的量。(11) 说明，在其他条件一样的情况下，公链经济体越活跃（即 Y 越大），或原生 Token 的流通速度越低（即 V ）越小，底层经济体的规模 n·p 越大。换言之，上层经济体越活跃，或者越能降低原生 Token 流通速度（比如要求 Staking 或质押原生 Token），底层经济体捕获自上层经济体的价值越高。

结论与思考

本文分析公链经济体的双层耦合问题，得到了如下结论：

第一，不管是 PoW 型还是 PoS 型公链，给定底层经济体规模，上层经济体规模都存在上限。但在适当的参数取值下，上层经济体规模可以超过底层经济体。这是公链基础设施的经济效率的重要体现。 (责任编辑：admin)