摘要

• 资产管理行业管理着 110 万亿美元的资产（AUM）。
• Yearn 不能直接与传统金融领域的资产管理公司相提并论，但与 Blackrock 的比较有助于了解其收入的来源和早期的挫折。
• 以太坊上有超过 3000 亿美元的 Token 化资产，这些资产正在快速增长。
• Yearn 正在引领风险调整收益率的创新，使其处于龙头位置，从以太坊上资产的增长中获益。这可能会导致 Yearn 的 AUM 随着时间的推移而显著增加。
• 作为 DeFi 协议，让 Yearn 拥有其他加密资产管理公司无法获得的优势，如 Grayscale 和 Celsius。特别是，它的无许可性质允许与其他协议整合，例如最近与 Alchemix 的协议。

介绍

根据 DeFiPulse 的数据，DeFi 从 2017 年第三季度不到 200 万美元的总锁仓量（TVL），到 2021 年第一季度的 446 亿美元，三年半来经历了爆发式增长。Defillama 认为以太坊 2021 年 Q1 的 TVL 为 685 亿美元。Uniswap 在 2020 年 9 月份的交易量超过了 Coinbase。问题已经不是 DeFi 是否会颠覆传统金融，而是哪些 DeFi 协议会成为颠覆者？

Yearn 是一个基于以太坊的资产管理协议。在 2021 年第一季度，它管理着 18 亿美元的以太坊、稳定币和 DeFi Token。但这是上周的事，现在是 25 亿美元。

Yearn 允许你将你的加密货币存入一个「金库」，该金库自动使用 DeFi 协议来赚取收益率。部署的策略复杂程度不一，从简单地将你的加密货币存入一个贷款协议，到以你的加密货币为抵押贷款，并将贷款投资于另一个策略，或者从另一个协议中获取无抵押贷款，以利用收益。最近推出的 v2 vaults 更进一步，意味着你的加密币可以从同一个金库中的多个策略中获得收益。

1. 资产管理业

在传统的金融业，资产倾向于少数知名的资产管理公司。虽然这个行业绝不是赢家通吃，但它是高度集中的。

资产管理行业以万亿为单位，且高度集中（2020 年 6 月 30 日数据）

在传统的资产管理中，年年没有直接的可比性。它不是银行，但它通过贷款赚取收益。它不是对冲基金，不过它执行的是主动策略。

2. 与 Blackrock 的相似之处

收入来源

Blackrock 集团 2020 年第三季度 74% 的收入来自投资咨询、费用和证券借贷。Yearn 的收入也可以用类似的方式进行分类。

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