治理型 DAO 面临两极困境，应用型 DAO 面对规模和安全考验

当前，DAO 可以分为治理型和应用型，前者主要指 DeFi 治理协议，其中又可进一步分为复合项目治理型和单一项目治理型，前者主要指多个项目共用一个治理 DAO，如 DXdao，后者主要指专门治理一个项目的 DAO，如 BarnBridge Governance、Decentraland DAO、Aavegotchi 等。在这些 DAO 中，持有相关项目代币的任何人都可以参与项目资金支出、机制改革等决策。

但是，治理型的 DAO 面临两极困境。一方面，当投票者人数和提案数很少时，不能实现有效治理。在当前资金规模最大的 16 个 DAO 中，有 9 个属于治理型 DAO。截至 5 月 6 月，在这些 DAO 中，只有复合治理型的 DXdao 的提案数最多，达到了 463 个以外，其他单一治理型的 DAO 的提案数都远远小于这个数字，除了 Aragon Network Budget、Airalab、Decentraland DAO 的提案总数超过 100 个以外，其余 5 个都不足 100 个，最低的甚至只有个位数。

同样的，总体而言，这些治理型 DAO 的投票地址都不多，而且分化严重。其中，除了 Aavegotchi 的投票地址达到了 600 个，DXdao 的投票地址达到 114 个以外，其余 DAO 的投票地址都没有超过 100 个，多数甚至只有个位数。资金规模较大的治理型 DAO 尚且不够活跃，更遑论资金规模更小的 DAO。

但是，另一方面，当所有人都参与治理时，用户的资金多少与决策权重直接挂钩，决策结果体现的很可能不是民主共识，而是资本共识。从本质上看，治理型 DAO 在投票参与率与决策的民主程度之间存在一定的制约，这要求治理型 DAO 在机制设计方面寻找平衡。

对于应用型 DAO 而言，主要的挑战则来自规模效应与安全风险的互相制约，以及政策法规的合规性这两方面。

当前应用型 DAO 主要以投资基金和流动性做市这两种为主，DAO 内的资金越多，相当于基金的规模越大，越容易产生规模效应，但反过来，资金规模越大的 DAO 也越容易被黑客盯上。这需要应用型 DAO 做好平衡和防范。

不过，就目前的情况而言，应用型 DAO 的资金规模仍然不大。在资金规模最大的 16 个 DAO 中，有 7 个属于应用型 DAO。其中，除了 PieDAO 内的资金超过了 1.20 亿美元以外，其余 6 个 DAO 的资金规模都在 1000 万美元至 3000 万美元之间。而且认缴资金的地址数（参与人数）也不多，且分化严重。仅 PieDAO、NFTX 和 Stacker Ventures 的参与地址数超过 1000 个，最多的 PieDao 也仅不到 5000 个，其余 4 个 DAO 的参与地址数都在 150 个以下，最少的仅有 8 个。当前，资金规模较大的应用型 DAO 尚且不足以形成规模效应，资金规模较小的应用型 DAO 可能更难以形成。 (责任编辑：admin)