图 1：2020 年 12 月，Aave 平台上单月 USDC 借款利率走势 (资料来源)

在这种情况下，为了使加密货币更好地应用于金融债务市场，借贷协议必须提供固定利率借贷服务，只有这样才能吸引更多传统的非加密用户，用例范围也能有所扩大。

目前，市场上已经有一些加密项目通过中心化金融方式为用户提供固定利率加密贷款服务，其中贷款机构有效地发挥了作用，他们扮演的角色与中央银行非常相似——我们知道，在传统金融模式下，人们需要使用法定货币持有和交换贷款资产，而基于中心化金融模式的加密贷款机构使用的则是加密货币。举个例子，BlockFi 就是一个基于中心化金融模式的加密借贷服务提供商，旗下管理的资产规模已经达到 150 亿美元，这充分说明市场依然存在巨大的需求。但即便如此，基于中心化金融模式的加密借贷协议依然存在一些关键问题，比如：

• 可访问性较低（这与当前大多数传统银行服务存在的问题相似）
• 透明度差
• 存在巨大的交易对手风险（任何一个借贷服务代理方都可能在金融交易中违约）

也就是说，那些基于中心化金融模式的加密贷款代理方可能在金融交易中存在违约风险。举个例子，加密贷款服务提供商 Cred 在 2020 年就因为一系列糟糕的质押和欺诈性交易不得不宣布破产，最终导致流动性提供者损失了超过 1 亿美元的资金。

去中心化金融与中心化金融完全不同，由于 DeFi 协议都是透明、自动化和去中心化的，得益于海量用户所带来的流动性，去中心化借贷服务有以下三大优势：

1. 交易对手风险可以被大幅降低；
2. 对于资金使用方式，贷款人和借款人都能有充分的预见性；
3. 贷款利率和参数通常由用户社区而不是中央机构控制。

通过在以太坊上构建的固定利率借贷市场，Notional Finance 将固定利率贷款的便利性和低风险性与 DeFi 的可访问性、高效性和安全性相结合。

Notional Finance 如何运作？

Notional Finance 协议的核心是其凭证代币 fCash，每枚 fCash 代币由两个因素所定义：

1. 所关联加密货币
2. 到期日期

拥有 fCash 代币的用户可以在到期日时或之后将它们兑换成等额关联加密货币。

贷款人可以将资产存入 Notional Finance 协议，再设定一个到期日，然后就能收到与存入资产价值相关联的 fCash 代币。贷款人最初收到的 fCash 代币数量与他们存入的加密资产数量成正比，也就是说，只要在到期日时（或之后），贷款人就可以把手中持有的 fCash 代币按 1:1 的比例赎回为最初投入的加密货币，然后还能拿到固定利息收益。 (责任编辑：admin)