如果还沿用之前那一套旧理论进行市场投资，那么可能会被 DeFi 爱好者远远抛在后头。

　　撰文：LeftOfCenter

　　Synthetix 创始人 Kain Warwick 最近发表一系列推文，阐述了加密货币市场从 2017 年以来发生的一系列动能趋势和周期变化，并对历史周期中的资金流向模式进行了总结。

　　在他看来，加密市场中的新一轮资金流向动能已经发生了翻天覆地的变化，在比特币和以太坊主流市场之外，更加分散的市场开始出现，除了大市值的 DeFi 项目，还有更多小市值的 DeFi 项目在获得那些嗅觉敏锐的投资人的青睐。同时，在新一轮周期中，还出现了一些前所未有的新的市场参与者，包括一系列治理代币、稳定币、以及改善市场价格发现能力的自动做市平台。与之前历史周期相比，这让加密市场变得更加有趣，同时也增加了市场动能分析的难度，即下一轮动能周期中，资金到底会流向何处？

　　最后，Kain Warwick 认为，随着以太坊生态中不断涌现的新 DeFi 选手以及更加多样化市场参与者的加入，加密货币投资市场变得更加复杂，这对投资者的要求也更高了。在这样的情形下，如果投资者还抱持固执陈旧的看法，那么可能被市场远远跑在后面。

　　以下是链闻对 Kain Warwick 发布的数条推文进行的编译：

　　1，在加密货币行业，最重要的动能之一就是BTC 主导整个市场的周期循环。从而将资金从 BTC 流入到其他币种中。这个众所周知的现象已经发生过几轮了。2017 年，这样的资金流动发生在ETH 和 ERC20 代币之间。如此，第三次周期又开始了。

　　2，2018 年，资金开始从几大主流 ERC20 代币流回到 ETH 和 BTC 中。然而，2019 年中期开始，发生了从 ETH/BTC 向新兴 DeFi 代币的反向流动。

　　3，到2019 年底到 2020 年初，这些资金开始从 DeFi 项目代币中流出，但没有流回到 ETH/BTC中，而是从这些新兴 DeFi 项目流到更低市值的 DeFi 项目中，KNC就是其中之一。

　　4，这对一系列主流 DeFi 项目产生了重大影响，包括最大的 DeFi 项目 MKR、LINK、REP、0x 和 SNX 等。

　　5，现在，随着更加多样化的市场参与者加入，市场的周期和运转动能变得更加复杂了。随着 ETH 的上涨，许多市值靠前的 DeFi 项目在过去几个月中都表现良好。但除此之外，那些嗅觉敏锐的人则开始早早进入那些新兴崛起的更小市值的 DeFi 项目。

　　6，比如，最近发生一系列 DeFi 小币种的上涨，包括 LRC，RPL，LEND，REN，GNO，RUNE 和 AST 等代币全面上涨。 (责任编辑：admin1)