原文标题：《以太坊、波卡、Cosmos 三大生态稳定币大起底！》
撰文：区哥

稳定币飞速发展，USDT 一骑绝尘，但因合规问题饱受质疑。

合规稳定币作为后来者，奋起直追，亦光耀夺目。

而更符合区块链精神的合成稳定币（抵押其他资产生成稳定币），长期以来只有 Maker 的 DAI 能够在稳定币战场稍露头角。

但现在随着 Kava 和 Acala 的出现，DAI 将不再孤单，稳定币战场也将迎来两股新生力量的搅局。

这两股新生力量，分别份属 Cosmos 和 Polkadot 生态，目标都是要成为各自生态内 DeFi 基础设施。

本文将尝试在底层模式、生成机制、清算机制、场景扩展、价值捕获等多个方面对上述三个项目进行分析。

底层模式

在对比具体模式之前，有必要先对三个项目的底层模式进行下梳理。

Maker

Maker 是基于以太坊的应用，通过超额抵押生成稳定币 DAI 。抵押资产最初只有 ETH ，后升级为多抵押模式，ETH 之外增加了 BAT、WBTC、USDC 、TUSD 作为可抵押资产。

Maker 是以太坊 DeFi 生态的基石，其锁定资产量远超其他所有 DeFi 锁定量之和。

数据来源：https://debank.com

依托于 Maker 生成 DAI ，经过多年发展也已经达到了 1.1 亿美金的市值。

数据来源：https://debank.com

Kava

Kava 是基于 Cosmos 生态的多资产 DeFi 平台，同时 Kava 也是一条单独的公链，这和基于以太坊的 Maker 有很大不同。

Maker 基于以太坊底层，以太坊经过数年发展，已经成为市值第二的公链项目，无论是安全还是去中心化程度都属顶级水平，且生态繁荣发展良好。Maker 基于以太坊可以直接享受到以太坊的优秀特性。

Kava 是一条单独的公链，公链首要就是安全，Kava 作为一条新链，需要自己搭建自身的安全体系。且公链本身的开发、治理都会耗费大量资源。

但 Kava 基于 Cosmos 生态也有其独到之处，Cosmos 独特的跨链特性，让同生态间的公链能够比较容易的实现跨链互通，这也是 Kava 的主攻方向。

且 Cosmos 生态并不贫瘠，三大交易所公链中的 Binance Chain、OKChain 均基于 Cosmos ，且 Kava 和两者都达成了深度合作，这对于 DeFi 平台来说有非同一般的意义。 (责任编辑：admin)