其实也很好理解，就是清算人愿意用多少个 BNB 换 1000 USDX，如果清算人愿意拿 60 个换，就给被清算人留 40 个；如果清算人只愿意用 90 个来换，就给被清算人留下 10 个。

如果出现 312 类似的事件，系统资不抵债了，和 Maker 一样也会拍卖 kava 代币来进行偿付。

而同时 Kava 设立了委员会治理机制，以在重大事件中进行快速决策，委员会由用户投票选举产生，人员可变动。

Acala

Acala 的清算机制相比 Maker 和 Kava 是有创新的。Acala 引入了三重清算机制的概念。

Acala 的拍卖机制和上面介绍的 Kava 的基本一样，也是分为两个阶段，不再介绍。

主要是参与清算的方式有所创新，Maker 和 Kava 的清算都是使用机器人参与，是有门槛的。

Acala 把清算和 DEX 进行了结合，Acala 内置的 DEX 使用兑换池模式（参考 Uniswap），用户可以为兑换池注入资金获取手续费收入。用户注入到 DEX 的资金会自动参与到抵押品的清算之中，同样清算收益也将会分配给流动性提供者。当然通过机器人参与到清算，也是完全 OK 的。

除此之外还有 dSWF 基金和拍卖 ACA 两重机制来进行兜底。dSWF 详情在价值捕获部分论述。

场景扩展

场景是稳定币的核心，也是稳定币的护城河。

Maker 的 DAI 已经在以太生态全面开花，受到广泛欢迎，合作伙伴众多。

Kava 依托 Cosmos 生态，和 Binance Chain 、OKChain 等都达成了深度合作，投资机构合作伙伴实力强大，且依托主流交易所做 DeFi ，其实更增加了无尽的想象力。

Scott Stuart 在 Kava 社群的一场 AMA 中说过， Kava 在努力让 USDX 能直接在交易所进行原生铸币。

这里的想象空间就太大了，这也正应了区哥之前提到的 CeFi 和 DeFi 融合才可能是行业发展的趋势。

详情可以参考 《CeFi、DeFi 必有一战？不，更可能融合》、《交易所公链，噱头还是革命？》。

为了激励用户铸造 USDX，Kava 拿出了 384.8 万枚 Kava 作为早期 USDX 的铸币奖励。但其实 USDX 本身除交易外，目前还没看到其他的使用场景。

Acala 依托波卡生态，同样很有潜力。 通过 Acala 进行 DOT 的质押，可以在获取 Staking 收益的同时，还能通过 Acala 获得 LDOT 代币，LDOT 可以独立进行交易、质押借贷等操作。不仅为用户提供了超高的流动性，也解决了 Staking 和 DeFi 争抢资产的问题。

所以获取用户上 Acala 有独到之处，但具体使用场景上的扩展，还要看波卡生态的发展，以及出圈的能力。事实上波卡生态合成资产及保证金交易平台 Laminar 已经取得不错进展，为 Acala 稳定币提功了潜在的使用场景。 (责任编辑：admin)