池的使用需求

随着使用流动性池的需求增加，回报也会增加，因为更多的需求将产生更多的收入 (无论是交易交易费还是借款利息) 用于回报给流动性提供者 (LPs)。

分配给流动性池的代币奖励的供应量

虽然这通常是由发行方 (DeFi 协议) 确定的固定量，并可能由发行方更改，但当分配给流动性池的代币供应量增加时，LPs 的回报将增加，因为 LPs 将赚取更多的代币。

代币奖励的价值 (需求)

随着 LPs 获得的代币奖励的价值增加，回报也会增加，因为这意味着 LPs 的收益是以一种增值的资产计价。

让我们看看在实践中是怎样的。

注意：以下这些数字都是为了举例而假设的。这个模型没有考虑到复利费用或奖励。如果你想自己试试，可访问此 网址。

AMM 池示例：

如我们所见，上图的流动性池中有 100 万美元的流动性，该池每日产生的交易费为 10,000 美元，同时该池还会分配 5,000 枚代币奖励 (作为流动性挖矿奖励)，每枚代币价值 2 美元，也即共计 10,000 美元的代币奖励。这意味着对于每提供 1 美元的流动性，LP 将赚取 2 美元的收益 (包括交易费奖励和代币奖励)，也即 2% 的收益率 (其中并没有考虑复利奖励)。

现在，我们可以看看这些参数的变化会如何影响该流动性池的收益。见下图：

在上图这种 (更改了参数的) 新情况下，虽然该流动性池中的流动性 (100 万美元) 保持不变，但该池中产生的交易费下降 50% 至 5,000 美元。此外，尽管代币奖励的分配量没有改变，但代币价格也下降了 50% 至 1 美元。其结果是，这个曾经为 LPs 带来 2% 收益策略现在只带来 1% 的收益。

这个例子说明了为何当前 DeFi 的 LPs 收益率全面下降：由于整个 DeFi 领域活动的减少，DEX 的交易量在过去一个月下降了近 50%，交易费收入也因此下降了；此外，代币价格的下跌意味着来自流动性挖矿的收益也贬值了。

好了，基于以上这些理解 ... 我们来探讨当前的稳定币收益机会！

以太坊上的最佳稳定币收益

现在我们了解了稳定币收益耕作的权衡之处，以及收益是如何产生的，我们可以深入了解以太坊和 Polygon 上的一些不同的收益机会。虽然在其他地方肯定有一些回报更高的机会，但这些机会试图在风险和复杂性之间取得平衡。

机会 1， Aave ：3-7%

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