而《证券型 Token 发行的监管范式转变》一文也认为 STO （Security Token Offering）发行的 Token 应该以证券形式被纳入监管框架。在有效保障国家金融稳定和维护市场秩序的前提下，应当为金融创新模式预留足够的创新空间，有条件地接受制度变革。其中，利润获取方式成为判定是否构成证券的关键因素。

而 Appchain 或 Web3.0 App 作为进入人们日常生活的落地型应用，自然应该积极拥抱监管。

基于以上背景信息，回到 Appchain，在 Web3.0 App 中，我们应该发行证券类 Token 和功能性 Token，而不应该在 Appchain 中发行 Currency Token。其实在整个区块链宇宙中，能归类于加密货币的 Token 非常少，货币作为一般等价物，是价值交换的媒介，只有极其有限的 Token （比如比特币）有潜力承担起这个角色。另外，应用层的 Token 如果不归类于证券型 Token 或功能型 Token，那么将会在监管层面遇到严重阻碍。

另一方面，证券 / 功能 Token 也需要进入市场流通。一旦涉及到资产流通，我们应该把相关的业务逻辑剥离到 DeFi 层去执行。在 Appchain 层，应尽量只处理具体应用业务相关的事务。

顺便提一句，Token 的中文翻译使用「通证「较」代币」准确，建议以后不要将 Token 误译为 「代币「。

Appchain 中的共识

一般来说，最适合 Appchain 的共识是 PoS 类共识。

首先，我们在 Appchain 中排除 PoW 共识，理由如下：

1. PoW 能源消耗巨大，全世界最终能容纳的 PoW 链有限，可能只有少数几条
2. PoW 链冷启动非常困难，在平台总算力达不到一个临界值的情况下，PoW 链的安全性非常脆弱

相比之下，PoS 链有如下基本特点：

1. 能源消耗非常少（相比于 PoW），以太坊的评估是不到 PoW 耗能的 1%
2. PoS 链启动时，需要使用其它资产做抵押。其安全性从一开始就得到了保障，并且随着应用链价值的增长，其用于安全性的抵押也会相应增长，也即安全性也是一条正相关增长曲线

当然，PoS 也有一些自己的问题，全世界无数聪明的大脑都在尝试各种创新去解决这些问题，并提出了各种改进型的 PoS 协议，比如 DPoS, NPoS, LPoS 等。关于 PoS 与 PoW 各自的优劣比较，不是本文的重点，可查阅相关资料深入研究。

从另一方面来说，PoS 类协议更像传统股份公司，只不过现在变成了社区化的公司（参见：《未来的公司：区块链技术 + Token 经济》）。基于 PoS 协议的 Appchain 或 Web3.0 App 创业团队，仍然需要像 Web2.0 时代的创业团队一样，靠团队自身的特质和努力，做出创新，推向市场，解决具体问题，生成价值反馈，发展状大，最后发展成一个由社区拥有的的平台级项目。

就经典 PoS 来说，它本身不太适合小团队直接使用，它有点像一只野马，难以驾驭。一个初创团队，很容易被 PoS 带进坑里。因为它不仅是一个技术问题，还是一个社会学问题。并且一旦在治理上出问题，往往就已经无法回头了。 (责任编辑：admin)