例子：Bancor

• 经历了大量的迭代，最终得出了一个合理的代币经济模式
• Bancor 为代币持有者创造了最大的价值——40% 到 60% 的费用归属 Bancor 代币持有者，不是以收入的形式，而是以燃烧的形式。
• 同时支持新的流动性资金池
• 机制仍然非常复杂，没有很多人理解这一点，因此没有得到高度评价

例子：Aave 和 Compound

• 两者之间的价值累积是非常相似的
• 将存款人拥有的一小部分利息计入 Treasury
• 未来，代币持有者可以投票决定如何使用 Treasury 的累积储备，要么返还给代币持有者，要么进一步投资于协议。

如何建立信心和拥有信念？

• 当你不断地做某件事，并且不断地从你的行动中得到验证，你的信心就会增加

• Arthur 的第一个重仓的是在熊市中的 Synthetix。
• 花了 1 个半月的时间写了一份非常全面的 Synthetix 报告，发表后得到了非常积极的回应
• 几个月后，市场开始对此作出反应，信心由此建立
• 由于他不断重复这种方法，尽管比特币占主导地位，他的操作还是成功地超越了比特币的表现，这给了他创办 DeFiance Capital 的信心和信号

DeFiance Capital 的优势

• 可以直接投资于 DAO 的顶级加密货币原生基金之一
• 在这个领域工作了很长时间，对这个结构很熟悉
• DAO 结构也为投资者提供了一些保护，因为大多数人可以影响决策

基本面

1. 团队质量，如团队所建立的跟踪记录

2. 协议的估值

3. 技术架构

4. 社区参与度

5. 代币的价值累积

6. 近期的催化要素

关于分散化

• 分散化只能防止协议黑客攻击
• 无助于预防相关风险，因为所有标的都在同一时间下跌（熊市）
• 然而，在牛市中，基于基本面，一些协议将比其他协议做得更好

关于 MEME 投资盖过了基本面投资

• 与传统的股票投资有相似之处，在本杰明·格雷厄姆出版他的《证券分析》一书之前，没有人有办法对股票进行正确估值
• 同样，我们在加密货币中也处于类似的阶段，所以散户需要在每个市场周期中接受教育

关于去中心化交易所（DEX）的估值指标

• 交易量
• 相对协议市值所收取的费用，对于非稳定币协议，将交易量的 0.05% 作为费用，而对于稳定币协议，则略低（例如，Curve 是 0.04%） (责任编辑：admin)