这也意味着奖励每天复利三倍，这有助于解释为什么 Olympus 的收益率如此之高。

虽然质押的 APY 目前报价为 15,760%，但 APR「仅」507%，这个数字更符合我们在 DeFi 中看到的一些回报。尽管这种收益率似乎不可持续，但 Glassnode 今年 6 月的分析计算出，考虑到当时的国库规模和 OHM 质押的数量，OHM 将能够在 180 天内支付 40,000% 的 APY。

这是怎么回事？

由于我们之前讨论过的溢价，Olympus 能够维持这些收益。由于每个 OHM 只需要 1 美元的支持，而目前流通中的每个代币都有更多的支持，因此协议能够使用这些多余的资产来发行更多的代币。这也意味着随着金库价值的增长，铸造 OHM 并继续向抵押者支付高收益的能力也在增长。

债券化（Bonding）

债券化是将资产出售给 Olympus 以换取折扣 OHM 的过程，该过程在五天内归属。当用户从中获得的回报大于质押的回报时，他们就会有债券化的动机。虽然该协议最初只为 OHM-DAI 和 OHM-FRAX LP 代币提供债券，但已经扩展到包括纯稳定币。

债券化为奥林巴斯提供了几个关键功能。首先，它是协议的漏斗，能够积累更多资产并增加其金库。通过这样做，它能够增加其 RFV，从而能够增加可发行的 OHM 数量，并维持质押者的高收益。

除了有助于增长之外，债券化还发挥着关键作用，因为它还有助于无限期地确保 OHM 的流动性。众所周知，DeFi 中的资本是雇佣兵，不断转移以寻求最高收益。因此，许多协议与其流动性提供者存在有害关系，并且经常被迫“付钱”给他们以坚持使用代币激励措施，在此过程中使自己去资本化。

通过 LP 债券化，Olympus 能够彻底改变这种动态。那是因为它使协议能够拥有和控制自己的流动性，Olympus 持有的 LP 代币称为协议拥有的流动性（POL）。这意味着该协议不是激励或希望第三方提供商继续提供流动性，引用 Thanos 的话，它可以自己做。

这也意味着，如果 DAO 继续持有 LP 代币，就会有一个持续且不断增长的流动性底线，可以永久使用。

到目前为止，债券化一直是实施该策略的有效机制，因为该协议目前拥有 Uniswap V2 OHM-FRAX 对的 98.5% 的流动性，以及 SushiSwap 上 OHM-DAI 对的 99.5% 的流动性。

它还允许 Olympus 作为协议获得提供流动性带来的回报。例如，正如我们之前提到的，协议本身已经获得了大量的 SUSHI 代币（OHM-DAI 对在 SushiSwap 上受到激励），因为它们拥有池中几乎所有的流动性。 (责任编辑：admin)